Com a dívida americana superior a US $ 36 trilhões e atingindo quase 120% do PIB, e o pagamento anual de juros nessa dívida superior a US $ 1 trilhão, o governo de Trump reacendeu um trabalho antigo para enfrentar déficits crônicos sem despesas de corte: aumentar as tarifas de importação.
Receita extraordinária: até US $ 650 bilhões por ano
De acordo com os cálculos aproximados deste autor, se as tarifas atuais forem mantidas e os volumes importados permanecem semelhantes aos de 2024, Ceteris paribusOs EUA poderiam aumentar até US $ 650 bilhões por ano.
Esse valor é equivalente a mais de 60% dos gastos com juros da dívida anual e representaria uma nova fonte de receita para o governo.
Tarifas médias aumentaram dos níveis entre 3% e 10% para níveis entre 25% e 50%Dependendo do país e do setor.
De acordo com o Yale Budget Lab, as taxas aumentaram de 2,5% para 20,6% se implementadas de acordo com dados de 14 de julho de 2025, o maior valor desde 1910.
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Junho de 2025
Vamos ver, agora em junho, os EUA registraram um superávit orçamentário de US $ 27 bilhões, impulsionado por uma taxa recorde de US $ 26,6 bilhões, esse valor representa mais do que os quatro anos do mesmo mês de 2024 (US $ 6,3 bilhões) e já excede todos os registros da última década.
O salto está diretamente ligado à nova rodada de aumentos tarifários implementados pelo governo Trump entre abril e maio deste ano.
Em junho, o Tesouro dos EUA desembolsou US $ 84 bilhões em juros de dívida, que, embora altos, foram parcialmente cobertos pela coleção extra de tarifas.
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Quem paga essa conta e quais são as consequências?
É importante esclarecer: quando os EUA aumentam as taxas, não são os países exportadores, mas os importadores locais-e no final do consumidor dos EUA.
O tesouro aumenta, sim. Mas o custo desta coleção está na classe média americana, empresas que dependem de insumos estrangeiros e de uma cadeia de produção profundamente globalizada. Muitos dos produtos tributados, como eletrônicos, roupas, peças de automóveis e fertilizantes, não substituem imediatamente o mercado doméstico.
A elevação tarifária, portanto, transfere parte da carga tributária do governo para os consumidores, sem resolver o desequilíbrio fiscal estrutural. Somente o adiamento, às custas de aumentar os preços internos e o risco inflacionário.
Déficit comercial: uma solução simplista para um problema estrutural
O déficit comercial dos EUA é de cerca de US $ 1,3 trilhão por ano – com US $ 3,1 trilhões em importações e US $ 1,8 trilhão em exportações. A lógica de Trump é linear: se nos importarmos demais, subimos as taxas; Se exportarmos pouco, exigimos que outros reduzam os seus.
Um raciocínio imaturo que ignora os desafios reais da economia americana.
Para reverter o déficit, os EUA precisariam:
- Aumentar o investimento produtivoque requer confiança em instituições e regras estáveis;
- Importar mais matérias -primasque se tornou mais caro com o aumento das tarifas;
- Contratar mais trabalhodifícil em um país já em pleno emprego e com deportação de imigrantes, precisamente o trabalho mais barato e faltando;
- Expandir a capacidade de energia e logísticaem um momento de sobrecarga e demanda por IA.
Ou seja: o ajuste não é automático nem imediato. E embora isso não aconteça, o efeito mais provável é o aumento da inflação interna.
Solução ou patch?
O crescimento das tarifas pode até gerar superávits mensais pontuais e aliviar temporariamente a conta de juros. Mas não é uma política fiscal estruturadora. Não corrige a trajetória da dívida. Não reduz a dependência do financiamento por meio de emissão de títulos. E não se fortalece, de forma sustentável, a competitividade americana.
É, na prática, uma manobra de emergência disfarçada de patriotismo comercial. E isso, no final, será pago por aqueles que consomem, produzem e investem nos Estados Unidos.
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