A renda dos títulos do governo japonês de 10 anos aumentou na terça-feira (15) para o nível mais alto desde 2008, refletindo as crescentes preocupações sobre os gastos tributários antes das eleições para a alta câmara do Parlamento.
De acordo com os dados da LSEG, a receita de 10 anos atingiu 1,599%, o nível mais alto desde 2008. A receita de títulos de 30 anos atingiu 3,21%, enquanto os títulos de 20 anos atingiram o nível mais alto desde 1999.
“Atualmente, o prazo de longo e superlong renda está aumentando devido às expectativas de expansão fiscal após as eleições para a câmara alta que ocorrem na próxima semana”, disse Ken Matsumoto, estrategista macroeconômico do Japão da Crédit Agricole Cib.
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Um número significativo de políticos e partidos japoneses discutem ativamente a possibilidade de cortes de impostos ao consumidor antes das eleições programadas para este domingo. O primeiro -ministro do Japão, Shigero Ishiba, afirma que não recorrerá a cortes de impostos financiados por mais emissão de dívida, embora os partidos da oposição defendam os cortes e o aumento dos gastos, o que pode elevar ainda mais o endividamento.
Essa incerteza política levanta dúvidas sobre o compromisso do governo japonês com a disciplina tributária, de acordo com Vishnu Varathan, Mizuho Securities Macroeconomic Research para a Ásia (exceto Japão).
O Japão possui um dos níveis mais altos de dívida pública em relação ao tamanho da economia do mundo. Embora o governo reconheça a necessidade de mais disciplina fiscal, ainda depende fortemente da emissão de novas dívidas para cumprir suas obrigações. A cobrança de impostos por si só não é suficiente para cobrir os gastos.
“O principal gatilho é atualmente as eleições. As pessoas estão preocupadas porque os políticos falam em reduzir o imposto sobre o consumo, e os cortes de impostos de qualquer tipo no Japão são suicidas”, disse Amir Anvarzadeh, estrategista japonês do mercado de ações da Assimtric Advisors. Ele enfatizou que, dada a atual situação fiscal, os cortes seriam desastrosos.
“É por isso Vigilantes de ligação (Os investidores que precisam de prêmios mais altos para comprar títulos) estão agindo. Eles estão dizendo: ‘Precisamos de mais renda para investir no mercado de títulos’. Portanto, há uma pressão de vendedor no mercado JGB (Títulos do Governo Japonês) ”, disse ele à CNBC.
Além das eleições, existem outros fatores que podem antecipar a próxima taxa de juros do Banco do Japão (BOJ). Embora ainda alto, a inflação de Tóquio diminuiu para 3,1% em junho, abaixo dos 3,6% registrados em maio.
“Isso pode levar a BOJ a revisar sua projeção de inflação ascendente, potencialmente acelerando o cronograma para o próximo aumento na taxa de juros”, disse Carlos Casanova, economista sênior da Ásia da Union Bancaire Privée.
Outro ponto de atenção é os desequilíbrios entre oferta e demanda no mercado de títulos japoneses, especialmente com as seguradoras de vida sendo menos propensas a absorver uma oferta adicional, alertou Masahiko Loo, gerenciamento sênior de investimento sênior de renda fixa.
Em junho, o Banco do Japão anunciou que diminuirá seus títulos do governo mais lentamente a partir de abril do próximo ano e manteve a taxa de juros básica em 0,5%, dado o aumento dos riscos econômicos. A BOJ reiterou o plano de cortar suas compras mensais de valores mobiliários em cerca de 400 bilhões de ienes (US $ 2,76 bilhões) por trimestre, até atingir aproximadamente 3 trilhões de ienes até março de 2026, conforme indicado no ano passado.
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