Embora não sejam esperadas decisões de política monetária importantes, a reunião do Federal Reserve desta semana está cercada por expectativas e reviravoltas nos bastidores.
Quando o Comitê Federal do Mercado Open divulga sua decisão sobre juros na quarta-feira à tarde (30), parece que o cenário será semelhante ao da reunião de junho, com pouca ou nenhuma mudança na declaração-e, mais uma vez, sem cortes nas taxas.
Veja alguns pontos destacados:
Dois diretores do Fed – Christopher Waller e Michelle Bowman – podem votar contra a manutenção da taxa básica entre 4,25% e 4,5%. Se isso acontecer, será a primeira vez desde o final de 1993 que mais de um diretor discorda da maioria. Ambos defendem a redução de juros. A posição de Waller é ainda mais relevante, pois ele é visto como um possível sucessor de Powell, encarregado do Fed no próximo ano.
Esta será a primeira reunião desde a visita histórica do presidente Donald Trump ao canteiro de obras do novo prédio do Fed e o ruído causado pelo custo do trabalho. Para refutar as críticas da Casa Branca, os membros do Banco Central têm feito uma forte campanha de comunicação, e o tema deve emergir na conferência de imprensa de Powell após a reunião.
O Fed tem muito do que se preocupar com a economia, incluindo o fato de que as tarifas de Trump podem não estar pressionando a inflação como muitos economistas temiam. Isso dificulta justificar o adiamento de um corte de interesse, especialmente diante da pressão de Trump por uma política monetária mais frouxa.
“Se o Fed cortar agora, ele parecerá apenas ceder à pressão do presidente”, disse Bill English, ex -chefe de assuntos monetários do Fed e hoje um professor da Escola de Administração de Yale. “O melhor que eles podem fazer é olhar para os dados, tomar a decisão que acharem mais apropriados e explicar tudo da melhor maneira possível”.
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Argumentos a favor de um corte
Powell terá trabalho para explicar a posição do comitê, pois ele deve enfrentar a oposição de Waller e Bowman.
Antes da reunião, os dois argumentaram a favor do corte, dizendo que, como a transferência de taxas de inflação ainda não apareceu e o mercado de trabalho está “no limite” – nas palavras de Waller em um discurso menos de duas semanas – o tempo seria aliviar a política monetária.
“Com a inflação próxima à meta e pelos riscos de alta limitada, não devemos esperar que o mercado de trabalho piorasse para reduzir o interesse”, disse Waller no discurso intitulado “Por que cortar agora”.
Essas linhas devem agradar, mas uma pesquisa da CNBC com especialistas e economistas do mercado mostra que apenas 14% acreditam que Waller será indicado para substituir Powell, cujo mandato termina em maio de 2026. Os favoritos incluem o secretário do Tesouro Scott Bessent, ex -diretor Kevin Warsh e Kevin Hassett, diretor do Conselho Econômico Nacional.
Trump já pediu a renúncia de Powell, ameaçou demiti -lo e culpa a cabeça do Fed pela recusa do comitê em reduzir o interesse. O presidente dos EUA diz que o banco central deve aliviar a política monetária para reduzir os custos da dívida dos EUA e desbloquear o mercado imobiliário, travado por altas taxas de juros.
Sem consenso para reduzir o interesse
No entanto, Powell é apenas um dos votos do comitê, e nenhum outro membro além de Waller e Bowman demonstrou vontade de apoiar um corte nesta reunião. De acordo com a ata de junho, alguns líderes argumentaram que não há nenhum corte este ano. A diretora Adriana Kugler estará ausente, reduzindo o número de votos para 11.
“O motivo para o Fed não cortar não é Jay Powell”, disse a CNBC, ex -presidente do Dallas Fed, ex -presidente do Dallas Fed, usando o apelido do presidente do Banco Central. “A razão é que não há consenso sobre a mesa, há 12 votos e ele não decide sozinho”.
“Se fosse outro presidente do Fed agora, também não cortaria em julho”, acrescentou. “A situação é mais complexa do que parece para comentários públicos”.
Como não haverá atualização do resumo das projeções econômicas ou do gráfico de “Dot Plot” – com expectativas de membros – analisarão todas as palavras da declaração de Powell e coletivo para pistas sobre as próximas etapas.
Ainda há uma “aposta forte” em um corte em setembro, mas isso pode mudar de acordo com os próximos dados, diz Julien Lafargue, estrategista -chefe do Barclays Private Bank e Wealth Management. Em junho, a Lote Dot sinalizou dois cortes em 2025, mas também mostrou grande divisão entre os líderes.
“Apesar de improvável que seja uma surpresa na decisão do Fed, esta reunião promete ser bastante interessante”, conclui Lafargue.
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