O Banco Central Europeu (BCE) decidiu manter a taxa de juros básica em 2% na quinta-feira, sinalizando uma pausa depois que uma série de cortes começou no final de 2023. Segundo o presidente da instituição, Christine Lagarde, o nível atual é consistente com a meta de inflação de médio prazo, mas a autoridade monetária segue no rosto da face das instâncias sobre a descrição.
“Estamos em uma boa posição, porque a inflação é de 2% – mas não estamos focados em leituras pontuais”, disse Lagarde, que classificou o momento como uma “situação de espera para ver”. Ela enfatizou que o BCE está pronto para agir em qualquer direção, incluindo novos máximos, se surgirem pressões inflacionárias adicionais.
A estabilidade da inflação em 2% foi atribuída a fatores como a desaceleração do crescimento do salário e a contenção de preços por meio de margens de lucro mais baixas. Ainda assim, Lagarde minimizou o risco de inflação caindo abaixo do objetivo, observando que as prójeções do BCE consideram essa possibilidade temporária. “Não seremos condicionados por nenhum desvio curto”, disse ele.
Apesar da sinalização do intervalo, o presidente do BCE destacou a crescente incerteza trazida por tensões comerciais, especialmente em relação aos Estados Unidos. “As tarifas criam não apenas a incerteza que torna as empresas mais relutantes em investir, mas também terão efeitos na economia real e, acima de tudo, nos preços”, disse ele. No entanto, os impactos em potencial ainda não estão claros-o BCE admite que os efeitos podem pressionar preços e contê-los.
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Um dos elementos observados pela autoridade monetária é a apreciação do euro. Segundo Lagarde, uma moeda mais forte pode contribuir para reduzir a inflação mais do que o esperado. Embora o BCE não tenha uma meta de moeda, as flutuações do euro são monitoradas de perto por seu efeito nas previsões inflacionárias.
Além disso, o BCE considera os efeitos indiretos de um possível agravamento nas tensões comerciais. Os possíveis cenários incluem redirecionar os fluxos comerciais dos países terceiros para a Europa – o que pode ter um impacto incorreto – e o risco de gargalos nas cadeias de suprimentos, com o potencial de aumentar os preços. “Quanto mais cedo a incerteza comercial for resolvida, menor a incerteza que teremos que incorporar. Isso seria bem recebido pela maioria dos agentes econômicos, incluindo nós”, disse Lagarde. Diante deste panorama volátil, ela reiterou que nenhuma possibilidade é descartada: “Não excluiria nada, certamente”.
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