O Banco Central Europeu disse na quarta -feira (21) que uma “mudança fundamental de regime” pode estar em andamento nos mercados financeiros, pois os investidores parecem estar reavaliando como os ativos americanos realmente arriscados são realmente após tarifas comerciais.
Em sua última revisão da estabilidade financeira, o banco central discutiu o recente aumento na volatilidade do mercado, impulsionado pelas tensões comerciais globais impulsionadas pela política tarifária dos EUA.
Os mercados reagiram com sensibilidade a frequentes atualizações de comércio e impostos dos EUA e seus parceiros de negócios. As ações inicialmente despencaram quando o presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou tarifas abrangentes antes de se recuperar quando declarou uma pausa temporária de 90 dias às taxas.
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“Durante a turbulência, a operação do mercado – que pode ser entendida como a capacidade de negociar os ativos financeiros rapidamente sem mover os preços – nos mercados financeiros da zona do euro permaneceu bem”, disse o BCE. “Isso ocorreu apesar de algumas mudanças atípicas em comparação com alguns portos seguros tradicionais, como títulos do Tesouro dos EUA e o dólar americano”.
Embora isso possa estar ligado a fatores técnicos, disse o BCE, ele também pode ter gatilhos mais amplos.
“Essas medidas também podem ter refletido as percepções de uma mudança mais fundamental do regime, com os investidores parecendo reavaliar o risco de ativos dos EUA, possivelmente levando a mudanças mais amplas nos fluxos de capital global”, disse o BCE. “Isso teria conseqüências potencialmente abrangentes para o sistema financeiro global”.
O vice -presidente do BCE, Luis de Guindos, sugeriu na quarta -feira (21) à CNBC que havia um risco de correção de mercado no futuro. Dois fatores importantes a serem considerados hoje são altas avaliações e forte incerteza, ele disse a Annette Weisbach de CNBC.
“Os mercados estão muito otimistas sobre esse cenário. Eles acreditam que, sabe, o crescimento será baixo, mas não entraremos em recessão, a inflação cairá e a política monetária seguirá o exemplo”, explicou Guindos.
Os riscos ainda podem surgir, e várias questões, como o que pode acontecer em relação às políticas comerciais e tributárias e a regulamentação do governo dos EUA, não são claras, disse ele.
“E esses elementos dão origem à volatilidade. Acho que a volatilidade é, talvez, você sabe, a conseqüência desses dois elementos … avaliações e incerteza”.
Em seu relatório, o Banco Central apontou que já havia alertado sobre “vulnerabilidades representadas por altas avaliações que não são apoiadas pelos fundamentos”, afirmando que “essa fonte de risco agora se materializou parcialmente”.
O anúncio das tarifas recíprocas de Trump foi o gatilho para isso, disse o BCE.
A incerteza é o “nome do jogo”
A adoção de uma visão mais ampla de Guindos afirmou que a incerteza relacionada às políticas comerciais, fiscais e regulatórias dos EUA era agora o “nome do jogo” nos mercados financeiros e na economia global. A questão agora era o que essa incerteza e quaisquer possíveis mudanças políticas destinadas à Europa e estabilidade financeira na zona do euro, ele sugeriu.
Observar a inflação e o crescimento econômico de Guindos reiterou que as tarifas seriam “prejudiciais” ao crescimento, enquanto o impacto nos preços era menos claro.
No curto prazo, as taxas aumentariam os preços dos produtos importados, enquanto deprimiam a demanda, o que poderia compensar custos mais altos, disse ele.
Implicações de longo prazo podem ser muito diferentes.
““[No] A longo prazo, se as tarifas e distorções comerciais deram origem à fragmentação, isso será prejudicial à cadeia de suprimentos e poderá aumentar o custo para as empresas. E isso pode ser inflacionário ”, disse ele de Guindos.
No início desta semana, a União Europeia divulgou suas mais recentes projeções econômicas, reduzindo sua previsão para o produto interno bruto (PIB) de 2025, tanto para a UE quanto a zona do euro, para 1,1% e 0,9%, respectivamente. Isso compara uma estimativa de crescimento anterior de 1,5% à UE e 1,3% para a zona do euro.
Enquanto isso, a inflação global deve diminuir a velocidade, sob a meta de 2% do BCE até 2026.
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Este conteúdo foi fornecido por CNBC International e a responsabilidade exclusiva pela tradução portuguesa é do Times Brasil.
