Depois de anos dominado pela pandemia, cadeias de suprimentos, energia e inflação, um novo tópico estava no topo da programação da primavera do Banco Mundial e no Fundo Monetário Internacional deste ano: tarifas.
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O FMI definiu o clima começando a semana com o lançamento de suas mais recentes previsões econômicas, o que reduziu as perspectivas de crescimento para os EUA, o Reino Unido e muitos países asiáticos. Enquanto economistas, banqueiros centrais e políticos participam de painéis e conversas nos bastidores, muitos tentam descobrir se as tensões comerciais entre a China e os EUA estão – ou talvez não – diminuindo.
As autoridades do Banco Central Europeu com as quais a CNBC falou nesta semana mantiveram um tom predominantemente emedia, indicando que eles prevêem que as taxas de juros continuarão a cair e que há poucos riscos de quitação para a inflação da zona do euro. No entanto, todos enfatizaram os altos níveis de incerteza, a necessidade de continuar monitorando os dados e os altos riscos para as perspectivas de crescimento também ecoaram pelo governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, em sua entrevista à CNBC na quinta-feira.
Essas foram algumas das principais mensagens dos membros do BCE nesta semana.
Christine Lagarde, presidente do BCE
Sobre a inflação e a política monetária:
“Estamos caminhando em direção ao nosso objetivo [de inflação] Ao longo de 2025, o processo de desvio de inflação é tão referido que estamos quase concluídos. Mas temos os choques, você sabe, e os choques amortecem o PIB. É um impacto negativo na demanda. ”
“O impacto líquido na inflação dependerá das contraste que a Europa acabou tomando. Então temos que considerar o impulso fiscal [alemão] Através de investimentos em defesa, o Fundo de Infraestrutura. ”
“Vimos movimentos sucessivos, você sabe, anúncios [de tarifas americanas]depois uma pausa e depois algumas isenções. Portanto, temos que ser muito atenciosos … ou cortamos ou paramos, mas seremos extremamente dependentes dos dados. ”
Nos movimentos do mercado:
“Quando fizemos nossas projeções, previmos que … o dólar se valoraria, o euro se desvaloraria. Não foi o que vimos. E havia alguns movimentos contra -indicativos em várias categorias”.
“O mercado alemão foi obviamente impactado positivamente pelo programa que será implementado em breve pelo governo alemão, com um compromisso com a defesa, com um grande fundo para o desenvolvimento de infraestrutura”.
Klaas Knot, presidente do Banco da Holanda
Sobre incerteza tarifária:
“Se eu olhar para os últimos 14 anos, nos primeiros dias da pandemia, acho que a incerteza foi comparável ao que temos agora”.
“No curto prazo, é absolutamente claro que a incerteza criada pela imprevisibilidade das ações tarifárias do governo dos EUA atua como um forte fator negativo para o crescimento. Basicamente, a incerteza é como um imposto sem receita”.
Sobre o impacto da inflação:
“No curto prazo, teremos um crescimento mais baixo. Provavelmente também teremos menos inflação. Como também vemos, o euro está avaliando, à medida que os preços da energia também caem. Portanto, juntamente com a incerteza, um fator de curto prazo negativo é absolutamente claro que acelerará a desinflação”.
Mas, no médio prazo, a perspectiva da inflação não é tão clara. Eu acredito que ainda existem esses fatores negativos. Mas no médio prazo, pode haver retaliação. Pode haver a ruptura das cadeias de valor globais, que também podem ser inflacionárias em outras partes do mundo além dos EUA. E, é claro, temos a política fiscal implementada na Europa. Portanto, este é realmente um momento em que precisamos de projeções.
Em um corte de juros em junho e preços de mercado para mais dois cortes de juros do BCE em 2025:
“Estou totalmente aberto. Acho que é muito cedo para assumir uma posição em junho, se houver outro corte. Isso dependerá completamente dessas projeções”.
“Preciso ver uma análise mais estruturada do impacto no perfil da inflação à frente, e só então posso dizer se o mercado está precificando ou não”.
Robert Holzmann, governador do Banco Central da Áustria
Sobre a necessidade de esperar por mais dados e notícias sobre tarifas:
“Não vimos essa incerteza há anos … a menos que diminua, com as decisões certas, teremos que adiar algumas de nossas decisões e, portanto, não sabemos que direção a política monetária deve ser melhor orientada”.
“Antes de analisar os dados em detalhes, a pergunta é: que tipo de decisões políticas serão tomadas? Teremos alguns aumentos tarifários? Teremos fortes aumentos tarifários? Estaremos retaliação com altas taxas de contrapartida?”
Sobre corte de interesse do BCE em abril:
“Eu acredito que há um amplo consenso [sobre as taxas]. Mas, é claro, no banco, as pessoas diferem. ”
“Minha avaliação é que, naquele momento, ainda não estava claro até que ponto o contratado [tarifárias] Eles estavam sendo levados. Porque, com os contratados na Europa, os preços podem ter aumentado. Sem contratado, é muito provável que a pressão sobre os preços caia. E por enquanto, ainda não sabemos a direção. ”
Na direção das taxas de juros:
“Eu acredito que se rumores recentes sobre um acordo [sobre comércio] Eles são verdadeiros neste caso, é muito provável que seja menor do que para cima. Mas isso pode ser alterado com decisões diferentes, e o resultado disso podemos imaginar na outra direção. Por enquanto, não, vai cair. ”
“Pode haver novos cortes este ano, mas o número ainda está pendente”.
Mārtiņņ Kazāks, governador do Banco da Letônia
Sobre a oportunidade das tarifas:
“Com toda essa incerteza e vulnerabilidade, este também é um tempo de oportunidades para a Europa”.
“É um momento para a Europa entender todos os aspectos de ser uma superpotência econômica e se tornar uma superpotência política e geopolítica realmente completa, e isso exige tomar todas as decisões que no passado não foram totalmente executadas”.
“Isso requer vontade política, coragem política para tomar essas decisões e fortalecer a economia européia e afirmar seu lugar em um mundo globalizado”.
Sobre a reação do mercado às taxas:
“Até agora, parece estar relativamente organizado … mas se olharmos para os efeitos colaterais da Europa, os mercados financeiros estão trabalhando mais ou menos bem, não vimos espalhados explodindo nem algo parecido”.
“Mas em termos de cenários macroeconômicos, essa incerteza é extremamente alta, no sentido de que, dados os possíveis resultados, os múltiplos cenários e suas probabilidades são muito semelhantes ao cenário base [tarifário]. ”
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Este conteúdo foi fornecido por CNBC International e a responsabilidade exclusiva pela tradução portuguesa é do Times Brasil.
