Em meio a uma previsão de estagflação, com inflação e desemprego em chances altas e crescentes de recessão, os entrevistados da pesquisa de maio alimentam CNBC Eles ainda acreditam que o livro federal reduzirá as taxas de juros este ano e o próximo.
Questionado sobre como o Fed responderá não apenas a preços persistentemente altos devido a tarifas, mas também para enfraquecer o crescimento e o emprego, 65% dizem que o Fed reduzirá as taxas para lidar com a fraqueza econômica, apesar da inflação.
Esse número aumentou 44% na pesquisa de março, quando a maioria pensou que o Fed manteria as taxas nesse cenário. Apenas 26% dizem que o Fed manterá as taxas diante do dilema da estagflação e apenas 3% acreditam que o Fed aumentará as taxas.
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Projeções caindo em taxas
Os 31 entrevistados, que incluem gestores de fundos, analistas e economistas, veem a taxa de fundos do Fed caindo para 3,71% até o final do ano e para 3,36% até o final de 2026, uma queda de quase 100 pontos base no nível atual de 4,33%.
As chances de uma recessão no próximo ano aumentaram para 53%, 22% em janeiro, o maior aumento em duas pesquisas desde 2022. Foi nesse momento que o Fed iniciou seus fortes aumentos nas taxas para combater a inflação.
O índice de preços ao consumidor deve subir do nível atual de 2,4% para 3,2% até o final do ano, mas cairá no próximo ano para 2,6%.
Ao mesmo tempo, a taxa de desemprego deve aumentar de 4,2% para 4,7% e permanecer nesse nível até 2026.
O PIB deverá -se a uma média de apenas 0,8% este ano, abaixo da taxa de crescimento de 3,1% no ano passado.
Procurando crescimento
“O Fed deve projetar uma postura para combater a inflação, mas na maioria das circunstâncias eles reagirão à fraqueza do mercado de trabalho mais rapidamente”, disse Lou Brien, estrategista do DRW Trading Group. “Portanto, nas circunstâncias atuais, quando a taxa de desemprego aumenta mais alguns décimos e/ou folhas de pagamento diminuem, o Fed reduzirá as taxas e sugerirá que a fraqueza econômica reduzirá a inflação”.
Mas esses cortes, Richard Bernstein, disse da Richard Bernstein Advisors, significaria que o Fed “desistindo do alvo da inflação de 2%, talvez permanentemente”. Os funcionários do Fed insistiram que não ajustariam a meta de 2%.
O entrevistado médio vê o crescimento se recuperando para cerca de 2% em 2026. Alguns dizem que isso se deve ao fato de que outras partes mais positivas das políticas econômicas do governo Trump entrarão em vigor.
“Esperamos que, na segunda metade de 2026, as políticas de redução de impostos e a desregulamentação perseguidas pela administração devolvam a economia a uma melhor trajetória de crescimento”, disse Thomas Simons, economista -chefe dos EUA da Jefferies.
Os entrevistados não acreditam que as ações tenham um preço correto atualmente para a perspectiva mais pessimista deste ano, com 45% dizendo que as ações não custam uma recessão e 52% dizendo que têm apenas um preço correto.
No geral, 69% acreditam que o mercado de ações está supervalorizado significativo ou ligeiramente, acima de 56% da pesquisa de março. A previsão média vê a S&P encerrando o ano estável em comparação com os níveis atuais, mas subindo quase 11% até o final de 2026.
“Embora os preços das ações estejam subvalorizados, o nível de otimismo do mercado de ações permanece muito alto. Provavelmente há mais queda”, disse Hugh Johnson, da Hugh Johnson Economics.
Preocupações tarifárias
Parte do crescente pessimismo sobre a economia parece estar ligada à crescente crença de que algum tipo de regime tarifário alto será permanente.
A maioria de 63% dos entrevistados da pesquisa do Fed de CNBC Ele acredita que 10% das taxas em todos os setores provavelmente permanecerão em todas as importações dos EUA após a conclusão de novos acordos comerciais. As grandes maiorias consideram as tarifas negativas para o crescimento, emprego e inflação dos EUA.
“A incerteza sobre as metas políticas e tarifárias está pesando sobre investimentos planejados e novos pedidos”, disse o economista -chefe da Unidade de Inteligência Conmomista.
Jack Kleinhenz, economista -chefe da Federação Nacional de Varejo, acrescenta.
“Todo mundo está preocupado, não tem certeza se alguém pode prever o modo de tempestade das tarifas e seu impacto na economia, dada tanta incerteza. Esperamos que os consumidores sensíveis aos preços apóiem a natureza potencialmente ameaçadora das tarifas”.
Complicando a perspectiva: 74% daqueles que vêem tarifas como negativos para a economia não acreditam que os cortes de desregulamentação e administração prometidos compensarão o impacto negativo das tarifas.
Drew Matus, estrategista -chefe de mercado da MetLife Investment Management.
“As tarifas deveriam ter sido sequenciadas após cortes de impostos, para que o choque negativo siga um choque positivo”.
Enquanto isso, 73% dizem que a combinação de políticas de tarifas, imigração e gestão estrangeira danificou a marca dos EUA de maneira negativa para a imagem de empresas no exterior e 83% dizem que é negativo para a atratividade dos ativos dos EUA.
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Este conteúdo foi fornecido por CNBC International e a responsabilidade exclusiva pela tradução portuguesa é do Times Brasil.
