BTG Pactual vê aquisição da EMAE pela Sabesp como movimento pequeno, mas estratégico – Times Brasil

O BTG Pactual avaliei como “Pequeno, mas estratégico” A aquisição de 70,1% das ações da EMAE para o Sabesppor R $ 1,131 bilhão. O movimento, de acordo com o banco, reforça o plano da empresa Paulista de Integrar sistemas de reservatório e expandir a segurança da água da região metropolitana de São Paulo.

Emae, empresa de energia com 961 megawatts (MW) de capacidade instaladatem R $ 247 milhões em dinheiroAssim, R $ 105 milhões para receber do próprio sabesco e seguridade social e obrigações operacionais de sobre R $ 230 milhões. Considerando esses ajustes, o negócio foi avaliado em 9,7 vezes Ebitda dos últimos 12 meses, que adicionaram R $ 154 milhões.

De acordo com o relatório assinado por analistas Antonio Junqueira, Gisele Gushiken e Maria SchutzO principal objetivo de Sabesp é Aumentar a integração com os reservatórios de EMAEespecialmente o Faturamentoum dos mais importantes do sistema de água Paulista.

“A empresa planeja fortalecer essa integração e melhorar a conectividade do sistema até 2027”, disse BTG, acrescentando que o Capacidade de armazenamento de água Em Grande São Paulo pode crescer 52% até 2029.

Emae será operado como uma unidade separada – por enquanto

Um dos pontos de dúvida entre os investidores é como Sabesp pretende gerenciar EMAE. Segundo o BTG, a empresa disse que, por enquanto, a subsidiária será mantido como uma unidade de negócios independentemas deve discutir o modelo regulatório com o ArsespAgência que supervisiona o setor.

A decisão envolve o tratamento de Receitas hidrelétricasque pode ser incorporado como “Outras receitas” e passou para os consumidores no futuro, dependendo do formato que o regulamento adota.

Eletrobras também se beneficia da venda

Parte das ações vendidas pertencia a Eletrobraso que deveria levantar cerca de R $ 470 milhões com a conclusão do negócio.

Emae, até agora controlado pelo governo de São Paulo, opera principalmente para Henry Borden Hidreletric Powercom 889 MW de poder e concessão válida para 2043. Toda a energia da empresa é comercializada no Ambiente de Contratação Regulada (ACR)o que garante previsibilidade das receitas.

A operação é consistente com a estratégia de longo prazo SABESP

Na avaliação do BTG, a aquisição reforça a visão de Sinergia entre água, energia e saneamentointegrar a infraestrutura crítica e otimizar o uso de recursos hídricos.

“O racional do negócio está alinhado ao plano de modernização e sustentabilidade de Sabesp, com um impacto relevante no gerenciamento de recursos hídricos”, disseram os analistas.

O banco mantinha Compre recomendação (compra) para as ações de Sabespcom Preço -alvo de R $ 140 por ação.

Atualmente, Sabesp se reúne 363 municípios de São Paulofornecendo água para 24,2 milhões de pessoas e coleção de esgoto para 20,9 milhões. A empresa também vende água por atacado para seis municípios na região metropolitana.

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