Doze quedas seguidas. Esta é a pontuação de IPCA projetado pelo foco de 15/08/2025lançado ontem, que se retirou para 4,95% no final do ano.
Um número que desperta curiosidade: é o efeito de política monetária, com juros em 15%Ou há outro segredo por trás dessa desaceleração?
Política monetária
O Banco Central fez sua parte: desde Setembro de 2024Eles eram Sete altas consecutivas de sele – 0,25%Assim, 0,5% (três vezes), 1%Assim, 0,5%Assim, 0,25% – até estacionar no atual 15%. Os efeitos disso remédio amargoNo entanto, eles geralmente aparecem entre 6 e 18 meses.
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Permanecer Três reuniões até dezembro (19/09Assim, 05/11 e 10/12). O Copom Promete “seguir vigilante” e “não hesite em continuar o ciclo de ajuste se considerar apropriado”. Mas o inflação já cede antes do esperado.
O enigma IGP-M
Mais surpreendente do que IPCA É a previsão de IGP-M: apenas 1,13% para 2025em 14ª queda consecutiva.
Estruturado em 60% preços no atacado (IPA)Assim, Preço do consumidor de 30% (IPC) e 10% Construção (Incc)O índice é volátil, sujeito a variações em Preços de commodities e de dólare geralmente antecipa movimentos do IPCA. Sua queda reflete menos esforço doméstico e mais de fora.
Linha do tempo da divergência
Números recentes tornam o contraste ainda mais evidente:
Desde Janeiro de 2024enquanto o IPCA mantinha a estabilidade relativa, oscilando entre 3,7% e 5,5%o IGP-M Ele pulou até março e depois despencou Meio nível em apenas quatro meses.
Que Atacado geralmente vem para varejo com atraso, abrindo espaço para o Desaceleração do IPCA No segundo semestre.
A troca como protagonista
Aqui está o “segredo” que ajuda a explicar o a inflação mais comportada.
- O dólar caiu de R $ 6.1840 para R $ 5.4368 No ano: -12,04%.
- O Dxyíndice que mede a força global da moeda americana, retirou -se de 109.209 para 98.017: -10,25%.
Assim, o real Não foi fortalecido por méritos internos. Apenas surfou Onda de perda de respiração do dólar no mundo.
Que avaliação abandonar o preço de importados, combustíveis e até comidacom reflexão direta no IPCA.O importado, combustíveis e até alimentos, com reflexão direta sobre o IPCA.
Energia e serviços ainda pesam
Apesar de trégua de forao alívio Não é generalizado.
O eletricidadepressionado por ajuste e Bandeiras tarifáriasSiga o radar.
O mesmo vale para serviçosmais indexado para o mercado de trabalho e para inércia inflacionária doméstica.
Conclusão
O Queda da inflação brasileira É menos fruto de orquestração doméstica e mais conseqüências de música que toca lá fora.
O Copom Apertar o interesse e garante o Narrativa da disciplina monetária.
Mas quem realmente é mantendo preçosPelo menos por enquanto, é o intercâmbio e o Mercadorias maré.
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