A BP BP Giant BP retornou aos holofotes como um dos principais alvos para aquisição. No entanto, os analistas do setor de energia questionam se algum dos candidatos mais prováveis de fato avançará com a idéia.
A empresa, que enfrenta dificuldades e mantém sua Assembléia Geral Anual na quinta -feira, procura resolver um tipo de crise de identidade implementando uma profunda reformulação.
Na tentativa de recuperar a confiança dos investidores, a BP anunciou em fevereiro que reduzirá os investimentos em energia renovável e aumentará as despesas anuais em seus principais negócios de petróleo e gás. O CEO Murray Auchincloss afirmou que essa mudança já começou a atrair “interesse significativo” pelos compradores de ativos não essenciais.
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A estratégia verde da BP Slim ocorre após um longo período de desempenho inferior aos seus concorrentes do setor, com o preço de ações baixas reacendendo especulações sobre uma possível fusão com a concha rival local. Os gigantes americanos Exxon Mobil e Chevron também são apontados como potenciais interessados na empresa de petróleo, avaliados em £ 54,75 bilhões (US $ 71,61 bilhões).
Shell se recusou a comentar os rumores. Porta -vozes da BP, Exxon e Chevron também não responderam ao pedido de comentário feito por CNBC.
“Sem dúvida, a BP é um alvo potencial de aquisição. Não há dúvida sobre isso”, disse Maurizio Carulli, analista de energia e material da Quilter Chevit, em uma entrevista por videochamada à CNBC.
“Eu faria a pergunta ‘Shell fará uma oferta para a BP?’ Dentro de um contexto mais amplo de consolidação no setor de recursos, tanto petróleo quanto de mineração – especialmente no ano passado, muitas empresas acreditaram que a compra é melhor do que a construção ”, acrescentou.
No setor de energia, por exemplo, a Exxon Mobil concluiu a compra de US $ 60 bilhões da Pioneer Natural Resources em maio do ano passado, enquanto a Chevron ainda tenta comprar o HESS por US $ 53 bilhões. No entanto, este contrato ainda está envolvido em incertezas legais, com um público de arbitragem programado para o próximo mês.
No setor de mineração, os rumores ganharam força no início deste ano com especulações sobre uma possível fusão entre o Giants Rio Tinto e a Glencore. Ambas as empresas se recusaram a comentar na época.
“Nunca diga nunca”
“Até a Exxon e a Chevron conversaram até o auge da pandemia, por isso, para dizer que isso seria improvável que seria ainda mais ousado”, Allen Good, diretor de pesquisa de ação da Morningstar em uma entrevista por telefone à CNBC.
“Eu não descartaria nada. O setor de petróleo e gás enfrenta uma crise existencial. As opiniões diferem quando essa crise realmente se concretizará. Acho que ainda somos décadas”, disse bom.
No caso do Shell, boas estimativas de que uma possível abordagem da BP teria mais o perfil de uma fusão entre as duas empresas britânicas do que uma aquisição direta – embora não acredite que isso aconteça no curto prazo.
Questionado sobre a possibilidade de a Chevron tentar comprar a BP se o contrato com Hess Facasse, Good disse que não descartaria a hipótese.
“A BP claramente não tem o mesmo potencial de crescimento que Hess, mas podemos ver uma situação em que, como em Shell, a Chevron adquire a BP, reduz muitos custos. Certamente o escritório central não estaria mais em Londres … mas isso não resolve a questão do crescimento fora da bacia do Permiano para a Chevron. Então, neste caso, eu ficaria um pouco de squetical”, disse ele.
“As empresas estão tentando agradar os acionistas, e há duas maneiras principais de fazer isso: reduzir custos e devolver dinheiro aos investidores. Se eles puderem manter esse modelo, provavelmente seguirão por esse caminho”, acrescentou.
O que vem ao lado da BP?
Michele Della Vigna, chefe de investimento em recursos naturais da Goldman Sachs, descreveu a recente reformulação estratégica da BP como “muito inteligente” e “bem pensada”, mas reconheceu que pode não ser suficiente para satisfazer os investidores ativistas.
Segundo relatos, o fundo dos EUA Elliott Management adquiriu uma parte de quase 5% na BP, tornando -se um dos principais acionistas da empresa. O investidor ativista segue isso recentemente incentivou os acionistas a votar contra o recall de Helge Lund à presidência do conselho da BP, em protesto contra a mudança, é claro, na estratégia da empresa. A BP anunciou desde então que Lund provavelmente deixará a posição em 2026, iniciando um processo de sucessão.
“Vejo três grandes ativos dentro do portfólio da BP que qualquer ativista adoraria ver monetizado. O primeiro não depende totalmente da BP: é a venda de participação em Rosneft”, disse Della Vigna à CNBC por VideoChhama.
A BP anunciou que abandonaria sua participação de 19,75% no estado russo Rosneft logo após a grande invasão em escala da Ucrânia na Rússia em fevereiro de 2022. A decisão marcou um final abrupto e caro por mais de três décadas no país.
O segundo ativo estratégico, de acordo com Della Vigna, é o negócio de marketing e as lojas de conveniência da BP.
“Estamos falando de uma empresa que negocia três vezes o EBITDA, mas tem uma divisão que pode ser avaliada dez vezes o Ebitda. Incrível. O mesmo vale para outros grandes do setor”, disse ele.
(O EBITDA é uma métrica padrão que se refere ao lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização.)
“O terceiro ponto é que a BP é, na prática, uma empresa de energia centrada nos EUA e isso é evidente. A BP é a mais exposta ao mercado dos EUA entre todos os majores da indústria, ainda mais que a Exxon e a Chevron”, acrescentou Della Vigna, observando que 40% do fluxo de caixa da BP vem dos EUA.
“Portanto, estar listado no Reino Unido, onde as empresas de petróleo recebem o maior desconto de avaliação do mundo, não parece fazer sentido. Acho que algum tipo de realocação ou fusão transatlântica pode valer a pena considerar”, concluiu.
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