Enquanto as tarifas comerciais impostas pelo ex -presidente Donald Trump ainda estão no tribunal, outra proposta legislativa própria pode ter efeitos profundos e controversos no sistema tributário dos Estados Unidos.
Este é o projeto apelidado de uma grande bela lei, aprovada recentemente na Câmara dos Deputados e agora vai para a votação do Senado.
O texto inclui a seção 899, que propõe mudanças significativas na tributação de investidores estrangeiros que operam nos EUA.
A nova regra permitiria que o governo dos EUA tribuísse mais agressivamente as entidades de “países estrangeiros discriminatórios” nas nações práticas que adotaram medidas como impostos sobre serviços digitais (DST), vistos como desfavoráveis para grandes empresas de tecnologia americana.
Capital como uma arma estratégica
Os analistas alertam que o projeto pode ser o começo de uma “guerra capital”, aumentando as tensões comerciais e impactando os mercados.
“A seção 899 desafia a natureza aberta dos mercados de capitais americanos usando a tributação como uma ferramenta geopolítica”, disse George Saravelos, chefe de intercâmbio global do Global Bank. Segundo ele, a medida pode tornar os ativos em dólar menos atraentes.
A proposta prevê aumentos graduais de até 20% na tributação da renda americana de investidores de países considerados discriminatórios. Isso inclui países como a França, que já aplica uma taxa de 3% nas receitas digitais e na Alemanha, que discute um imposto de 10% sobre o mesmo modelo.
Efeitos da cadeia no mercado
As empresas européias que operam nos EUA podem ser diretamente afetadas, conforme apontado Emmanuel Cau, estrategista do Barclays.
“As empresas domiciliadas em países que aplicam DSTs, como o Compass Group ou a Intercontinental Hotel Network, devem ser impactados se a lei for aprovada”, alertou.
A medida também pode afetar os bancos centrais e os fundos soberanos, grandes títulos do Tesouro dos EUA. A França e a Alemanha, por exemplo, tiveram cerca de US $ 475 bilhões em títulos dos EUA juntos em março de 2025.
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Com a nova tributação, a renda real dessas funções pode cair até 100 pontos básicos, o que teria um efeito direto na demanda pela dívida pública dos EUA.
O mercado ignora os riscos – por enquanto
Apesar da severidade, o mercado ainda parece não ter reagido completamente à ameaça. “O juiz final não é nossas opiniões, é o mercado de títulos. E se houver uma fuga de segurança, os investidores já estão preferindo os papéis alemães”, disse Beat Wittmann, presidente da Switzerland Door Advisors.
Também há preocupação entre os fundos de pensão australiano devido ao sistema de subsídios a medicamentos local, criticado pelas empresas farmacêuticas dos EUA, o que poderia colocá -los em risco na lógica da seção 899.
As mudanças ainda são possíveis
Os especialistas em Mayer Brown apontam que o projeto pode passar por mudanças significativas no Senado, especialmente em relação à legalidade de substituir os acordos tributários internacionais pela legislação doméstica.
Se aprovado sem mudança, a Seção 899 pode redesenhar como o mundo investe nos EUA – e expandir o uso da política tributária americana como uma ferramenta de pressão internacional.
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Este conteúdo foi fornecido por CNBC International e a responsabilidade exclusiva pela tradução portuguesa é do Times Brasil.
