Apesar de alguma melhora nas perspectivas econômicas, os entrevistados da pesquisa do Fed do CNBC A partir de junho, eles continuam a prever um crescimento e a inflação mais fracos do que no início do ano, e a maioria diz que a incerteza sobre a política tarifária permanece alta.
A probabilidade de uma recessão no próximo ano caiu para 38%, em comparação com 53% em maio, mas acima do nível de 23% registrado em janeiro, antes da divulgação da política tarifária agressiva do presidente Donald Trump.
Da mesma forma, o produto interno bruto (PIB) agora crescerá 1,13%, em média, acima de 0,8% da pesquisa anterior, mas menos da metade da expectativa de janeiro.
Os entrevistados dizem que ainda há uma considerável falta de clareza, com 71% relatando ser muito ou um pouco incerto sobre a política comercial.
“Eventos geopolíticos recentes no Oriente Médio adicionam incerteza a um ambiente já incerto em relação ao comércio, política tributária e possível debilitação de dados macroeconômicos”, disse Doug Gordon, gerente sênior de portfólio da Russell Investments. “A recessão pode ser evitada, embora isso exija alguma ajuda para mitigar algumas dessas fontes de volatilidade”.
A ajuda, disse ele, vem de acordos comerciais e políticas tributárias, com 29% afirmando que a lei tributária atual no Congresso os torna mais otimistas sobre o crescimento e 29% dizem que os tornam mais pessimistas; 43% dizem que não têm efeito em suas perspectivas de crescimento.
No entanto, 82% acreditam que o projeto de lei aumentará “um pouco” ou “significativo” o déficit orçamentário federal.
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Otimismo em relação ao acordo comercial
A maioria de 54% espera que os EUA fechem um novo acordo comercial com a China em comparação com 39% que não esperam. Em média, aqueles que procuram um acordo comercial acreditam que será assinado em cerca de cinco meses.
“Embora pareça que o pior cenário em termos de tarifas não se concretiza, o melhor cenário ainda implica taxas significativamente mais altas e, portanto, uma inflação mais alta por um longo tempo”, disse Joel Naroff, presidente da Naroff Economics.

Espera -se que o Federal Reserve mantenha a postura na reunião de junho e não reduza as taxas até setembro. Os 28 entrevistados, que incluem economistas, gerentes e analistas de segundo plano, prevêem dois cortes de taxas este ano, reduzindo a taxa de juros básica para 3,9% até o final do ano, mas apenas um corte de 25 bases no próximo ano.
“Existem várias correntes cruzadas de eventos geopolíticos que o Fed terá que considerar”, diz Constance Hunter, economista -chefe da Economist Intelligence Unit. “A oscilação entre crescimento mais lento e choques adversos à oferta é difícil de prever, no entanto, esperamos que o crescimento mais lento seja, o que levará o Fed a abordar uma postura neutra”.
Questionado sobre como o Fed reagiria a um preço mais alto e um crescimento mais fraco, 54% do Banco Central reduzirá as taxas, enquanto 39% prevêem que o Fed manterá taxas estáveis. Isso é um pouco mais agressivo do que em maio, quando 65% previam cortes pelo Fed.

Para uma pequena margem, os entrevistados não acreditam que o Fed enfrentará esse dilema: 43% acreditam que as tarifas resultarão apenas em “aumentos pontuais de preços”, enquanto 32% dizem que criarão um problema inflacionário mais amplo.
No entanto, 61% afirmam que a inflação tarifária nos próximos meses será “mais significativa” do que foi, enquanto 36% a vêem como “apenas modestas”.
‘Sem escassez’ de preocupações
“Espero que a moderação (econômica) no futuro, pois as tarifas são incorporadas aos preços do consumidor e ao crescimento mais lento do emprego devido ao ritmo mais lento da imigração, que gera menos combustível para a renda disponível agregada”, disse Jack Kleinhenz, economista -chefe da Federação Nacional de Varejo.
Em meio a todas essas preocupações, Mark Vitner, economista -chefe da Piedmont Crescent Capital & Cavu Securities, observa que a economia permaneceu “resiliente, não acusada”.
“Não há escassez de razões para preocupação – altas taxas de juros, enormes déficits orçamentários, crises geopolíticas, ameaças tarifárias – mas a economia americana continua a provar que seus céticos estão errados”.
Ele acrescentou: “Os consumidores continuam gastando e as empresas estão dobrando a aposta na infraestrutura futura -orientada para a IA, Ciências da Vida, Defensetech e outras tecnologias emergentes”.
De fato, a perspectiva das ações melhorou, com o S&P 500 agora deve atingir 6.133 pontos no ano, um aumento modesto de 1,7% em relação aos níveis atuais, mas um aumento mais robusto de 10% para 6.625 pontos no final de 2026.
“Os mercados definidos estão próximos das máximas históricas, esperando a certeza substitua a incerteza sobre tarifas, extensão dos cortes de impostos de 2017, desregulamentação, produtividade da IA e flexibilidade do Fed”, disse Hank Smith, chefe de estratégia de investimentos da Hamford Trust Company. “Se tudo isso acontecer, a economia deve reacender na segunda metade de 2026.”
Em relação aos níveis atuais de ações, 58% acreditam que estão supervalorizados e 36% acreditam que têm preços corretamente de suas perspectivas de lucro e economia. Apenas 7% consideram as ações subvalorizadas.
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Este conteúdo foi fornecido por CNBC International e a responsabilidade exclusiva pela tradução portuguesa é do Times Brasil.