Os mercados de títulos globais enfrentam turbulência na quarta -feira (9), depois que vários países implementam taxas de retaliação contra os Estados Unidos em resposta ao imposto imposto pelo presidente dos EUA, Donald Trump, na semana passada. Em um cenário de pesquisa de segurança, os investidores mostram um interesse crescente na dívida alemã.
Nos Estados Unidos, os títulos do Tesouro (tesouros) sofreram uma onda de vendas na quarta -feira, caindo no valor do artigo, coincidindo com a entrada em vigor de novas tarifas e o anúncio de contramedidas pela China e pela União Europeia. O rendimento de 10 anos do Tesouro, um indicador importante, terminou o dia com uma base alta, atingindo 4,352%. O maior rendimento é uma pesquisa para atrair o investidor que escapa da compra do artigo.
A renda desses papéis e os preços dos títulos se movem em direções opostas. Quando o mercado é instável, os investidores exigem um preço mais baixo para o título e um maior retorno da lucratividade. Essa matemática ajudaria os investidores mais interessados em emprestar aos governos comprando títulos, que são considerados ativos de risco.
Do outro lado do Atlântico, os custos de empréstimos de longo prazo para os governos europeus também foram elevados. Às 15:55 em Londres, o 10 -ano italiano rendimento escalou 2 pontos de base. Você Títulos britânicos de 10 anosConhecido como marrã, rose 12 pontos de base. A renda de 30 -Year -Od Gold Ele até desencadeou 30 pontos básicos, marcando um novo homem de 27 anos e fechou com 18 pontos básicos no ano passado.
Para Diana Iovanel, economista sênior de mercados da economia da capital, a renda dos títulos do Tesouro não apenas reflete os próprios movimentos desses papéis, mas também tem um mercado particularmente sensível a fatores que aumentam a renda, como a margem expandida de hedge.
Ela explicou CNBC Isso, em um cenário global de alto risco e incerteza, não surpreende observar uma maior volatilidade nos títulos do governo dos EUA em comparação com outros títulos soberanos nos países desenvolvidos. Iovanel acrescentou que a delicada situação fiscal do Reino Unido provavelmente já está testando a tolerância aos investidores.
A Alemanha é ‘alternativa segura de refúgio’
Em contraste com a tendência geral, o 10 -Título alemão do ano, BundConsiderado uma referência para a zona do euro, apresentou uma queda de 7 pontos de base em seu desempenho.
Títulos de curto prazo na Europa, por sua vez, valorizaram. A renda dos 2 títulos de 2 anos dos governos de FrançaAssim, Itália e Britânico Havia 9, 6 e 4 pontos de base inferiores, respectivamente. O rendimento de Títulos alemães de 2 anos Caiu 12 pontos básicos.
“Um fator que as pessoas estão especulando sobre os títulos do Tesouro dos EUA é o tema recorrente de uma remoção do dólar americano, sua perda de confiança”, disse ele ao The the CNBC Ken Egan, diretor sênior de títulos soberanos da Agência de Análise de Crédito da KBRA, durante uma teleconferência. “Se seguirmos, uma maneira de comentar é que os detentores de dívidas estruturais, os gerentes de reserva na China, podem se afastar dos títulos do Tesouro dos EUA em resposta às mudanças políticas dos EUA”.
Egan acrescentou que os investidores secundários também pareciam estar se afastando dos títulos do Tesouro dos EUA, geralmente vistos como ativos tradicionais de refúgio, dado o clima geopolítico volátil.
“Várias forças estão em conflito, porque existem preocupações inflacionárias e uma rápida repracificação dos títulos de tesouros baseados nisso, mas, por outro lado, há fraca demanda e crescimento, e mais cortes de juros”, disse ele à CNBC.
Na quarta-feira, os títulos alemães ficaram fora de sincronia com o mercado de longo prazo, porque eles estão sendo vistos como uma alternativa segura de refúgio, enquanto os investidores atordoados com mais clareza de Trump, disse ele.
Egan também observou que os títulos europeus mais curtos estavam aumentando em valor porque são mais sensíveis à política, e os comerciantes querem garantir retornos agora, à medida que mais cortes nas taxas de juros globais estão sendo precificados.
“Tradicionalmente, você poderia ter entrado nos EUA durante um período de volatilidade, mas essa é uma história americana. aprovação recente De um enorme pacote fiscal de Berlim a infraestrutura, clima e defesa.
Em perceber Na quarta -feira, Freya Beamish, economista -chefe da TS Lombard, comparou o aumento dos custos de empréstimos do governo dos EUA com a crise de “mini orçamento” do Reino Unido em 2022, que sacudiu os fundos de pensão do país e levou a Intervenção no mercado de emergência pelo Banco da Inglaterra.
“O que realmente se preocupa com os choques negativos da oferta é que eles aumentam a inflação e destruem a demanda ao mesmo tempo, destruindo a capacidade de hedge dos títulos à ação. Eles são destróieres de capital”, disse ela.
A questão aqui não está certa ou errada sobre os efeitos a longo prazo das tarifas. É a percepção dos investidores sobre a probabilidade desses tipos de choques. E desde que essa narrativa começa a custar, o risco é que os aceleradores financeiros tomem medidas, como aconteceu no Reino Unido com a crise da LIS.
Alex Brasil, chefe global de investimentos e portfólio da Blackrock, disse ao programa “Squawk Box” da CNBC na quarta -feira que os últimos meses foram um lembrete para os investidores de que “estamos em um novo mundo”.
“Esta não é uma situação em que um índice clássico de ação, uma grande taxa de títulos e uma carteira fixa e esquecida é ideal”, disse ele. “Olhando para as fundações do mercado de títulos dos EUA, temos alguns aspectos técnicos em andamento, temos sinais iniciais de estresse no mercado de troca, que merecem ser observados de perto”.
Enquanto isso, Susannah Streeter, disse o chefe de dinheiro e mercados de Hargreaves Lansdown, disse CNBC Envie um e-mail para que algumas receitas de valores mobiliários do governo europeu aumentaram, apesar de aumentar as expectativas das taxas de juros na região.
“É provável que isso seja devido ao fato de os investidores estarem vendendo suas posições em títulos europeus para comprar títulos do Tesouro dos EUA, pois estão oferecendo uma renda mais alta”, disse ela. “No entanto, a renda dos títulos do Tesouro Americano está caindo novamente, e a situação permanece muito instável”.
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Este conteúdo foi fornecido por CNBC International e a responsabilidade exclusiva pela tradução portuguesa é do Times Brasil.
