Brian Armstrong, CEO da Coinbase, disse nesta semana sobre a necessidade de empresas que pagam juros Stablecoin antes da reunião do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara na quarta-feira (2) para discutir sua versão da legislação de StableCoins.
Especificamente, ele afirmou que os estábulos deveriam pagar juros aos consumidores, bem como aos bancos e empresas de criptomoedas.
“Apoiamos o projeto de lei que está sendo processado no Senado como está escrito, mas há uma parte que me preocupa um pouco, que é essa idéia de que os consumidores não podem receber interesse em StableCoins”, disse ele no programa “Money Movers” da CNBC na última terça -feira (1). “Muitos americanos estão recebendo apenas cerca de 0,14% em suas contas de poupança, mas em títulos do Tesouro você pode ganhar 4,5% agora. Isso parece injusto; gostaríamos de ver a legislação que o permite”.
O ato estável da Câmara da Câmara (Lei de Transparência e Responsabilidade dos StableCoins por uma melhor economia do Ledger) especifica que permitiu que as emissoras “não possam pagar juros ou renda aos detentores de Stablecoin”. Da mesma forma, a definição da Lei do Gênio do Senado “Pagamento Stablecoin” (orientando e estabelecendo inovação nacional para nós StableCoins) especifica que ele não “oferece pagamento de renda ou juros”. Este último projeto foi aprovado no Senado em março.
Leis de valores mobiliários e estábulos
Os comentários de Armstrong seguem uma publicação detalhada em sua conta X, onde ele expõe mais sobre sua visão.
“Ao contrário das contas correntes que pagam taxas de juros, os estábulos atualmente não se beneficiam das mesmas isenções sob leis de valores mobiliários que permitem que as emissoras paguem juros aos usuários”, escreveu ele. “Os estábulos devem poder pagar juros como uma conta poupança comum sem os exigentes requisitos de divulgação e implicações fiscais impostas pelas leis de valores mobiliários”.
Os estábulos como Tether (USDT) ou USD Coin (USDC) são suportados por 1 a 1 pelo dólar americano e suas emissoras geralmente mantêm ativos de reserva de caixa e títulos de tesouro de curto prazo. Historicamente, esses tipos de ativos atuaram como uma ponte para comerciantes entre sistemas financeiros tradicionais e sistemas criptográficos, e os investidores de criptomoeda os acompanham de perto em busca de sinais de demanda, liquidez e atividade de mercado.
Nos últimos anos, os estábulos também se tornaram populares por sua capacidade de pagar pelos usuários simplesmente mantendo-os, para sempre, esse pagamento de juros é tipicamente um incentivo oferecido por bolsas como operadoras de moeda ou kraken ou carteira, em vez de emissores de Stablecoin.
A Coinbase tem um contrato com o emissor do círculo Stablecoin-a empresa por trás do USDC, que apresentou uma oferta pública inicial à SEC na noite de terça-feira-para compartilhar 50% da receita do USDC.
Uma seção da perspectiva da empresa ecoou a preocupação de Armstrong: “Na ausência de regulamentos federais, existe a possibilidade de que os estábulos do Circle possam ser classificados como” valores mobiliários “”, afirmou o pedido.
“Qualquer classificação de estábulos do círculo como ‘valores mobiliários’ nos sujeitaria a regulamentos adicionais e poderia impactar significativamente nossa operação comercial”.
Impacto na dinâmica de lucro e mercado
A Comissão de Valores Mobiliários geralmente vê ativos, pois os valores mobiliários são um investimento de dinheiro com expectativa de lucro dos esforços de terceiros. O status de móveis geralmente implica que está sujeito a maiores obrigações de escrutínio e conformidade regulatórias que são muito caras para as empresas.
Ben Kurland, CEO da Dyor Cryptocurrency Research Platform, disse que permitir que os emissores paguem juros aos usuários também marquem uma grande mudança naqueles que têm lucros de criptografia.
“Atualmente, as trocas e plataformas capturam o desempenho dos estábulos, investindo depósitos de usuários e obtendo a maior parte do retorno”, disse ele. “Se os emissores Stablecoin começarem a pagar juros diretamente aos usuários, isso mudaria esse modelo: os usuários beneficiariam mais, os intermediários seriam pressionados e os estábulos se tornariam muito mais atraentes para acompanhar”.
Crescimento de estábulos com rendimento
Os estábulos tradicionais, sem renda, apoiados por dólares americanos, aumentaram seu valor de mercado em mais de 46% no ano passado, de acordo com a Cryptoquant. Mas os estábulos de desempenho, como o USDE da Ethena ou a USDY da Ondo Finance, são o grupo que mais cresce no universo StableCoins, de acordo com o JPMorgan.
“Este universo de renda estável cresceu exponencialmente após a eleição dos EUA, com o valor de mercado dos cinco maiores superiores a US $ 13 bilhões (aproximadamente US $ 74,1 bilhões no preço atual)), ou 6% do total de StableCoins universo”, disse Nikolaos Panigirtzoglou de JPMorgan no Atan A nota no quarta -feira.
Com o tempo, os estábulos de renda poderiam substituir a maior parte do “dinheiro ocioso” que está em estábulos tradicionais, acrescentou, dizendo que a participação de 6% que atualmente possui o valor total de mercado dos estábulos crescerá “para uma porcentagem muito maior, mas não mais que 50%”.
“As emissoras tradicionais do Stablecoin, como USDT e USDC, não compartilham reservas com usuários com usuários, uma prática que poderia reduzir significativamente suas receitas, mas, mais importante, faria com que os estábulos fossem classificados como valores mobiliários”, acrescentou. “Isso teria enviado estábulos para restrições regulatórias adicionais e exigiria a conformidade com a legislação de valores mobiliários, dificultando o uso gratuito e sem permissão como fonte de garantia no ecossistema de criptomoeda”.
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Este conteúdo foi fornecido por CNBC International e a responsabilidade exclusiva pela tradução portuguesa é do Times Brasil.
