Há duas semanas, o grande evento anual da NVIDIA, o GTC 2025, mais uma vez provocou destaque para inovações e perspectivas de IA para o futuro. Entre os dados mais emblemáticos, o número de vendas e pedidos da Blackwell, o modelo GPU mais atual, chamou a atenção, mostrando uma forte adesão para os hiperescaladores (gigantes do segmento).
Em 2024, a NVIDIA enviou 1,3 milhão de chips de tremonha para os 4 fornecedores de nuvem dos EUA (computação em nuvem). Por outro lado, até agora, em 2025, 3,6 milhões de chips Blackwell foram enviados para os mesmos quatro clientes, 1,8 milhão de novos pedidos (desconsiderando as entregas tardias do ano passado) – ou seja, até março, 40% mais chips foram entregues do que todos os 2024, que mostram uma grande tração inicial desse chip.
Outro fator que gera suporte a longo prazo, com um grande diferencial comparativo, é o salto geracional no desempenho, com uma maior capacidade de inferência de Blackwell em comparação com a tremonha (versão anterior), trazendo um aumento significativo da produtividade em comparação aos modelos anteriores. E a demanda por essa capacidade cada vez mais infinita parece infinita.
Mas essa demanda generalizada será sustentada? Em uma entrevista com Jornal Brasil, Uma das maiores referências de vida em avaliação e finanças, Aswath Damodaran, cavou isso para a maioria das empresas, terei custo, não receita. Ele argumenta que o ciclo corporativo é composto de nascimento, crescimento, maturidade e muitas vezes velhice e fim. Os melhores dias de empresas como Vale e Petrobras, ele diz: “Fiquei para trás”.
Em outras palavras: para ele, é improvável que todas as empresas se beneficiem dos ganhos esperados de produtividade extrema com o uso eficiente da inteligência artificial. Todo mundo quer estar no topo da cadeia alimentar, mas alguns se dão bem – e projetam que essas teses estão em cada extremidade é um trabalho extremamente difícil.
Há apenas dez anos, a Exxon Mobil foi a segunda maior empresa na composição do S&P500, o principal índice de ação nos EUA. Johnson & Johnson ocuparam a quarta posição e Wells Fargo, o sétimo. Atualmente, nenhuma dessas empresas está entre os 10 melhores, dando espaço para, por exemplo, Nvidia, Amazon e Broadcom. Enquanto isso, a IBovespa ainda é dominada pelas mesmas empresas de commodities, serviços públicos e grandes bancos, que são empresas sólidas e resilientes, mas atualmente têm pouco espaço para um crescimento significativo no futuro e provavelmente não estão na vanguarda da inovação.
Mercados competitivos e eficientes refletem mudanças na economia e oferecem exposição ao potencial de crescimento mais vencedor e maior, através da dinâmica da economia. Diversificar sua carteira para incluir sacolas globais via ETFs de índice, por exemplo, é a maneira mais simples de evitar concentrações excessivas em empresas que serão referidas.
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