A agência de classificações da Fitch reafirmou na quarta-feira (25) a nota de crédito de longo prazo do Brasil em moeda estrangeira em ‘Bb’com perspectiva estável. A decisão reflete uma combinação de fundações econômicas robustas e riscos tributários persistentes, o que deve se intensificar nas eleições de 2026.
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Segundo a agência, a avaliação considera A força da economia brasileiraCaracterizado por um mercado doméstico diversificado, altas reservas internacionais e baixa exposição a dívidas externas. Por outro lado, Aumento contínuo de dívida pública, rigidez orçamentária e incertezas fiscais Eles pesam negativamente no perfil de crédito do país.
Incertezas fiscais e reação de mercado
Fitch alertou que o déficit primário do governo central caiu para 0,4% do PIB até 2024, depois de registrar 2,4% em 2023. No entanto, a queda foi atribuída a fatores ocasionais, como receitas precativas e extraordinárias, sem sinal de ajuste estrutural. A agência também destacou a crescente resistência do Congresso a novos aumentos de impostos, o que dificulta a consolidação de impostos.
Para 2025, a projeção é de um Déficit primário de 0,6% do PIBLimite máximo previsto pela nova regra tributária. O governo deve recorrer a medidas temporárias para atingir a meta.
Dívida de juros altos e altos
A dívida bruta do governo geral deve alcançar 79,3% do PIB em 2025Comparado a 76,5% em 2024, com um aumento de cerca de 3 pontos percentuais por ano, de acordo com a Fitch. O aumento reflete principalmente custos crescentes da dívida, impulsionado pelo aperto monetário. O banco central elevou a taxa de juros básica para 15% ao ano Em resposta à inflação, que subiu para 5,3% em maio.
Crescimento e cenário externo
Apesar do ambiente desafiador, a agência estima um Crescimento do PIB de 2,5% em 2025com impulso moderado de mercadorias e demanda interna. A reforma tributária aprovada em 2023 pode favorecer o crescimento a longo prazo, embora seus efeitos ainda levem tempo para se materializar.
A posição externa do Brasil permanece sólida, com o déficit em conta corrente previsto em 2,8% do PIBcoberto por fluxos robustos de investimento direto.
Expectativas para 2026
Fitch alertou que o ambiente político pode trazer novos riscos à consolidação tributária. A proximidade das eleições tende a reduzir o apetite por medidas impopulares e abrir espaço para políticas de viés populista, como aumentar o subsídio social e os benefícios sociais.
Finalmente, a agência reafirmou que um A melhoria no grau de crédito dependerá dos avanços concretos na redução da dívida pública e na recuperação do investimento e crescimento potencialAlém da preservação da estabilidade macroeconômica.
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