CEO da Nvidia, Jensen Huang, rejeita tese de bolha de IA: “Vemos algo muito diferente” – Times Brasil

Nas semanas que antecederam o relatório do terceiro trimestre da Nvidia, os investidores debateram se os mercados estavam numa bolha de IA, preocupados com as enormes somas comprometidas com a construção de centros de dados e se poderiam proporcionar um retorno do investimento a longo prazo. Durante a teleconferência com analistas na quarta-feira, o CEO da Nvidia, Jensen Huang, começou seus comentários rejeitando essa premissa. “Tem-se falado muito sobre uma bolha de IA”, disse Huang. “Da nossa perspectiva, vemos algo muito diferente.”

De muitas maneiras, as observações de Huang são esperadas. Ele lidera a empresa no centro do boom da inteligência artificial e elevou seu valor de mercado para US$ 4,5 trilhões (R$ 23,985 trilhões) devido à crescente demanda pelas unidades de processamento gráfico da Nvidia. A refutação de Huang ao discurso sobre a bolha é importante porque a Nvidia conta com todos os principais provedores de nuvem – Amazon, Microsoft, Google e Oracle – como clientes. A maioria dos principais desenvolvedores de modelos de IA, incluindo OpenAI, Anthropic, xAI e Meta, também são grandes compradores de GPUs Nvidia.

Huang tem profunda visibilidade no mercado e na teleconferência apresentou um argumento triplo sobre por que não estamos em uma bolha. Primeiro, ele disse que áreas como processamento de dados, recomendações de anúncios, sistemas de pesquisa e engenharia estão recorrendo às GPUs porque precisam de IA. Isso significa que a infraestrutura de computação mais antiga baseada no processador central fará a transição para novos sistemas rodando em chips Nvidia. Em segundo lugar, disse Huang, a IA não está apenas sendo integrada às aplicações atuais, mas permitirá aplicações inteiramente novas. Finalmente, de acordo com Huang, a “IA agentic”, ou aplicações que podem ser executadas sem intervenção significativa do utilizador, serão capazes de raciocinar e planear e exigirão ainda mais poder computacional.

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Ao defender o caso da Nvidia, Huang disse que é a única empresa que pode atender a todos os três casos de uso. “Ao considerar investimentos em infra-estruturas, considere estas três dinâmicas fundamentais”, disse Huang. “Cada um contribuirá para o crescimento da infraestrutura nos próximos anos.”

Revertendo o declínio

Em seu relatório de lucros, a Nvidia relatou receitas e lucros que superaram em muito as estimativas e emitiram projeções melhores do que o esperado. No mês passado, Huang forneceu uma previsão de US$ 500 bilhões para vendas de chips de IA da empresa nos anos civis de 2025 e 2026. A empresa disse na quarta-feira que sua carteira nem incluía alguns acordos recentes, como um acordo com a Antrópico anunciado esta semana ou um acordo ampliado com a Arábia Saudita.

“O número vai crescer”, disse a CFO Colette Kress na teleconferência, dizendo que a empresa estava no caminho certo para cumprir a previsão. Antes dos resultados de quarta-feira, as ações da Nvidia haviam caído cerca de 8% este mês. Outras ações de IA foram atingidas ainda mais duramente, com CoreWeave despencando 44% em novembro, Oracle caindo 14% e Palantir caindo 17%.

Parte da preocupação em Wall Street está ligada à dívida que certas empresas utilizaram para financiar a construção das suas infra-estruturas. “O financiamento dos nossos clientes depende deles”, disse Huang.

Especificamente em relação à Nvidia, os investidores levantaram preocupações nas últimas semanas sobre quanto das vendas da empresa iriam para um pequeno número de hiperescaladores. No mês passado, Microsoft, Meta, Amazon e Alphabet aumentaram as suas previsões de despesas de capital devido às suas construções de IA e agora esperam, colectivamente, gastar mais de 380 mil milhões de dólares este ano. Huang disse que mesmo sem um novo modelo de negócios, os chips da Nvidia geram receita para hiperscaladores, pois alimentam sistemas de recomendação para vídeos curtos, livros e anúncios.

As pessoas em breve começarão a apreciar o que está acontecendo sob a superfície do boom da IA, disse Huang, em oposição à “visão simplista do que está acontecendo com investimentos e investimentos”.

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