Buffett entra no Google duas décadas após elogios no IPO

Há 21 anos, no prospecto de IPO do Google, os fundadores Larry Page e Sergey Brin fizeram uma menção inusitada a uma empresa de tecnologia no início de sua trajetória: destacaram Warren Buffett como uma das principais influências na forma como pretendiam conversar com os investidores.

A carta incluída no documento, intitulada “Manual do Proprietário”, trazia uma nota explicativa afirmando: “Muito disso foi inspirado nos ensaios de Warren Buffett em seus relatórios anuais e em seu ‘Manual do Proprietário’ para acionistas da Berkshire Hathaway”.

Duas décadas depois, a admiração ganha um novo capítulo. A Berkshire Hathaway revelou nesta sexta-feira (14) que adquiriu uma participação no valor de cerca de US$ 4,3 bilhões na Alphabet, colocando a controladora do Google entre as dez maiores posições do conglomerado. A notícia fez com que as ações da Alphabet subissem 3% nesta segunda-feira (17) e marca uma das apostas tecnológicas mais relevantes da Berkshire em muitos anos — a maior delas continua sendo a Apple.

O movimento chama a atenção porque a holding sempre foi cautelosa em relação às empresas de rápido crescimento do setor de tecnologia. É também a primeira vez que a posição direta da Berkshire no Google é confirmada. Buffett, hoje com 95 anos, deixará o cargo de presidente da empresa no final de 2025, quando Greg Abel assumirá o cargo.

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O interesse tardio no Google não é surpresa. Em 2017, o próprio Buffett admitiu que se arrependia de não ter comprado ações anos antes, quando a Geico — seguradora controlada pela Berkshire — já investia grandes somas em publicidade da plataforma. Ele também reconheceu ter perdido o momento com a Amazon, investimento que só ocorreu em 2019 e hoje vale cerca de US$ 2,2 bilhões.

A Alphabet acumula uma valorização de cerca de 50% em 2025, negociando perto do máximo histórico alcançado na semana passada. No terceiro trimestre, registrou seu primeiro período com receita de US$ 100 bilhões, impulsionada pelo crescimento da divisão de nuvem, que reúne os serviços de IA da empresa, mantém um backlog de US$ 155 bilhões e estreou uma nova linha de chips.

Mesmo com esse desempenho, a empresa ainda negocia em múltiplos mais baixos do que outros gigantes de IA: aproximadamente 26 vezes o lucro projetado para o próximo ano, em comparação com 32 para a Microsoft, 51 para a Broadcom e 42 para a Nvidia, segundo dados da FactSet.

No prospecto do IPO, Page e Brin citaram Buffett em outras partes, inclusive na preparação de investidores para períodos com resultados irregulares. Eles escreveram: “Na nossa opinião, as pressões externas muitas vezes levam as empresas a sacrificar oportunidades de longo prazo para satisfazer as expectativas trimestrais”.

E recorreram às palavras de Buffett: “Não vamos ‘suavizar’ os resultados trimestrais ou anuais: se os números dos lucros forem irregulares quando chegarem à sede, serão irregulares quando chegarem a você”.

Ao defenderem a estrutura acionária de duas classes – que conferia aos fundadores maior poder de voto – também se basearam no exemplo de empresas como o The New York Times, o Washington Post e a Dow Jones, bem como a própria Berkshire: “Os observadores dos meios de comunicação salientaram que a propriedade de duas classes permitiu que estas empresas se concentrassem nos seus interesses essenciais e de longo prazo, apesar das flutuações nos resultados trimestrais”.

“A Berkshire Hathaway implementou uma estrutura de duas classes pelas mesmas razões”, concluíram.

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