O IRB Brasil Resseguros (IRB (RE)) registrou lucro líquido de R $ 143,6 milhões no segundo trimestre de 2025, um aumento de 120% no mesmo período de 2024. O desempenho foi impulsionado pelo forte avanço no resultado da assinatura e pela redução significativa da reivindicação, marcando o décimo trimestre consecutivo do lucro.
No semestre, o ganho acumulado foi de R $ 262,2 milhões, um aumento de 82% no primeiro semestre de 2024. Em 12 meses, o lucro líquido totaliza R $ 491 milhões. Pelo padrão contábil do IFRS 17, o lucro 2T25 foi de US $ 107 milhões.
O resultado da assinatura (calculado por prêmios – [sinistros + despesas]) acrescentou US $ 229 milhões no trimestre, um aumento de 579% em 2T24. O portfólio de P&C (Universo, ou seja, Heritage and Responsabilidade) respondeu por US $ 216 milhões e seguro de vida, por uma perda de US $ 13 milhões que reverte US $ 60 milhões no ano anterior.
Melhoria operacional
O índice combinado total caiu para 90%, em comparação com 106% no 2T24, influenciado por reversões e reembolso ocasional de contratos de contratos antes de 2020. O acidente caiu de 65% para 52% no trimestre (57% sem efeitos não recorrentes), enquanto a taxa de comissionamento passou de 31% a 21%.
O prêmio retido em P&C cresceu 14,5% no trimestre e 19,5% em 12 meses, apesar da retração na carteira de vida. No corte geográfico, 64% do prêmio retido vieram do Brasil, 16% da América Latina e 20% dos outros mercados, especialmente o aumento de 32% na participação latino -americana.
O resultado financeiro e patrimonial foi de R $ 162,4 milhões, próximo ao registrado em 2T24, com ativos sob gerenciamento de R $ 8,9 bilhões (59% no Brasil e 41% no exterior). A suficiência do patrimônio líquido ajustado atingiu 237%, 51 pontos percentuais acima de um ano antes.
Avaliação dos investimentos geniais
De acordo com um relatório assinado por Eduardo Nishio e Nina Mirazon, o lucro recorrente excedeu as estimativas de gênio em 11,8% e o consenso do mercado em 12,2%. O ROE avançou para 11,7%, um aumento de 5,6 pontos percentuais em 12 meses, mas ainda abaixo do nível considerado sustentável a longo prazo.
A Câmara destacou a melhoria consistente na operação, com uma taxa combinada de 90,7% – bem abaixo do ponto de equilíbrio de 100% – e uma reivindicação de 51,9%, favorecida por contratos mais lucrativos e uma redução de 10 pontos no índice de comissionamento.
No lado comercial, a consultoria apontou que a dinâmica dos prêmios ainda é enfraquecida pela maior seletividade na assinatura de risco. Os prêmios emitidos totalizaram R $ 1,3 bilhão, trimestralmente 7,7%, mas queda anual de 6,3%.
Com o desempenho do trimestre e o final do ciclo de reestruturação, o gênio aumentou a recomendação de “manutenção” para “compra” e revisou o preço -alvo de US $ 50,80 para US $ 59,80, com potencial de avaliação de 28,9% sobre a citação atual. A projeção para 2025 é o lucro líquido de R $ 543 milhões (+45,9% A/A), apoiado por altas taxas de juros e eficiência operacional.
Perspectivas
Para o gênio, a recente melhoria é apoiada principalmente por ganhos de margem e redução de custos e reivindicações – fatores com avanços. Um novo ciclo de crescimento dependerá da retomada da expansão da base de negócios, o que pode afetar a acidentalidade a longo prazo.
O corretor projeta a retomada do pagamento de dividendos já em 2025, com reversão de perdas acumuladas esperadas para o 3T25. Para 2026, lucro líquido estimado de US $ 655 milhões e 25%de pagamento, equivalente a um rendimento de 4,3%de dividendos.
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