Uma nova nota de pesquisa que analisa os possíveis cenários se o presidente Donald Trump decidir demitir o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, alerta que, independentemente do que exatamente acontecer a seguir, “isso seria uma bagunça”.
“Esperamos, como todos os outros, que isso seja significativamente negativo para os mercados, provavelmente levando a uma venda de ações e um aumento contraproducente nas taxas de juros de longo prazo”, o Tobin Marcus e Chutong Zhu, da Wolfe Research, em comunicado aos clientes.
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Instabilidade e reações políticas
A Wolfe Research especulou que a Suprema Corte poderia decidir se Trump tem o poder de demitir Powell por justa causa. A empresa emitiu a análise algumas horas depois que o mandato de Powell como chefe do banco central parecia extremamente instável e, de repente, parecia menos instável.
Um funcionário da High White Casy disse ao CNBC Na quarta -feira (16), que Trump disse a um grupo de membros republicanos do Congresso na noite anterior que provavelmente colocaria Powell “em breve”. Mas durante uma sessão de perguntas e respostas no salão oval com repórteres logo após o funcionário falar, Trump negou de maneira rápida e publicada o que sua Casa Branca estava dizendo.
“Não estamos planejando fazer isso”, disse Trump. “Eu não descarta nada … mas acho altamente improvável, a menos que ele tenha que sair por fraude.”
Trump é notoriamente imprevisível e tem uma longa história de rejeitar os funcionários logo após dizer que eles têm todo o seu apoio. No caso de Powell, no entanto, Trump reclamou há meses, criticando o presidente do Fed por não cortar as taxas de juros, apesar do requisito do presidente que o banco central o faça.
Opiniões de especialistas
O fundador do Evercore, Roger Altman, disse ao programa Bell de fechamento do CNBC Na quarta-feira, “existem muitas idéias ruins por aí. Mas o presidente dispara o presidente do Fed, ou, devo dizer, tentar demiti-lo-porque não está claro para mim que ele faria isso-está entre as piores idéias”.
“É uma idéia terrível”, disse Altman, que atuou como secretário assistente do tesouro do ex -presidente Bill Clinton. Altman apontou o que chamou de diferença “impressionante” entre as trajetórias econômicas dos países que têm bancos centrais verdadeiramente independentes, como os Estados Unidos, e nações que “controlaram os bancos centrais politizados, por exemplo, por seus chefes de estado”.
Para o último caso, ele citou Türkiye e Argentina como dois exemplos. Ambos os países tiveram duas taxas de inflação de dígitos nos últimos anos. Além disso, disse Altman, “não acho que o presidente Powell aceitaria um pedido para sair” se Trump fizesse um.
“Então, eu acho que, em última análise, isso seria resolvido nos tribunais”, disse Altman. Os analistas de pesquisa de Wolfe concordaram com a visão de Altman.
“Se Trump realmente tentar demitir Powell, em vez de apenas pressioná -lo a renunciar, Powell presumivelmente iria com uma ação para evitá -la”, diz o Wolfe Research Note.
“A primeira grande questão é se ele seria demitido enquanto o processo continua”, acrescentariam os analistas.
Eles observaram que em vários outros casos em que Trump rejeitou agências independentes durante seu segundo mandato, esses comissários entraram com ações judiciais em busca de sua reintegração.
“Esses processos falharam”, escreveu os analistas.
“Nesse caso, a peculiaridade é que Powell é o chefe de sua agência, diferentemente das outras demissões recentes em agências independentes, que geralmente ocorreram em situações em que Trump já havia nomeado um novo presidente da agência e estava demitindo não -presidentes”, diz o comunicado.
“Nesses casos, o presidente poderia fazer essas demissões – mas não há ninguém realmente ninguém no Fed que possa demitir Powell”.
Cenários possíveis
A nota destaca três cenários possíveis se Trump demitir Powell.
No primeiro, Powell realmente permanece como presidente do Fed, enquanto Trump busca uma ordem judicial para removê -lo.
No segundo, Powell “sai voluntariamente e entra em uma ação a ser restabelecido”.
No terceiro cenário e mais dramático, Powell tenta permanecer presidente, e Trump busca sua remoção através da ação executiva.
A nota diz que um cenário semelhante ocorreu em março, quando a polícia de Washington, DC, foi chamada para acompanhar os funcionários do Instituto de Paz dos seus prédios depois que os funcionários do departamento de eficiência do governo de Elon Musk os acusam de invasão.
“Escusado será dizer que Powell sendo escoltado para fora do Fed pela polícia ou forças de segurança federal da DC seria uma imagem preocupante para os mercados”, escreveu Wolfe Research analistas.
Implicações judiciais
Se houver uma disputa sobre a renúncia de Powell por Trump, provavelmente terminaria na Suprema Corte. Os analistas observaram que mais recentemente indicados em um caso não reivindicado que “vê o Fed de maneira diferente de outras agências independentes quando se trata de proteções contra a causa por justa causa”.
“O Federal Reserve é uma entidade quase privada exclusivamente estruturada, que segue a tradição histórica distinta do primeiro e do segundo bancos nos Estados Unidos”, escreveu a maior parte da Suprema Corte em uma ordem que permite que Trump definisse funcionários de duas outras agências.
Os analistas de pesquisa de Wolfe disseram: “Achamos que Powell teria uma chance razoável de vencer no tribunal, mas está longe de ser uma certeza”.
Eles observaram que a questão de saber se a Suprema Corte está disposta a manter “proteções por justa causa do presidente do Fed … é uma questão diferente de saber se eles estão dispostos a anular o presidente sobre o que é justa causa”.
Um cenário postulado na nota é que a Suprema Corte permitiria que uma liminar de um tribunal inferior bloqueie Trump de demitir Powell permanecesse em vigor enquanto o caso sobre a autoridade de Trump para demiti -lo.
“Isso provavelmente seria suficiente para ele cumprir seu mandato como presidente”, diz o comunicado.
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