As autoridades do Federal Reserve divergiram em sua reunião de junho da agressividade com a qual estariam dispostas a cortar as taxas de juros, divididas entre preocupações com a inflação alimentada por tarifas e sinais de fraqueza no mercado de trabalho e fortalecimento econômico.
A ata da reunião de 17 e 18 de junho, divulgada na quarta -feira (9), mostrou que as autoridades monetárias mantiveram amplamente a posição de “esperar para ver” sobre os movimentos futuros das taxas. A reunião terminou com os membros do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) votando por unanimidade para manter a taxa de juros básica do Banco Central em um intervalo entre 4,25% e 4,5%, onde é mantido desde dezembro de 2024.
No entanto, o resumo também mostrou uma crescente divergência sobre como a política monetária deve continuar a partir de agora.
“A maioria dos participantes disse que alguma redução na meta para a taxa de juros básica deste ano provavelmente seria apropriada”, diz as atas, à medida que as autoridades viram tarifas induzidas por pressões inflacionárias como potencialmente “temporárias e modestas”, enquanto o crescimento e a contratação econômicos podem enfraquecer.
A extensão dos cortes, no entanto, foi uma questão de debate.
As opiniões variaram de “alguns” funcionários que disseram que o próximo corte poderia ocorrer este mês para “alguns” que pensaram que nenhuma redução deste ano seria apropriada. Embora as atas não citem nomes, os governadores do Fed, Michelle Bowman e Christopher Waller, afirmaram publicamente que eles já poderiam reduzir as taxas na reunião do Fed, 29 e 30 de julho, se a inflação permanecer sob controle.
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Ao mesmo tempo, “vários” funcionários disseram acreditar que a atual taxa básica de juros da noite para o dia “pode não estar longe de ser um nível neutro, o que significa que apenas alguns cortes podem estar chegando. Esses funcionários citaram a inflação ainda acima da meta de 2% no meio de uma economia” resiliente “.
No jargão do Fed, alguns são mais do que vários. As autoridades presentes na reunião atualizaram suas projeções para cortes de juros, prevendo dois este ano, seguidos por mais três nos próximos dois anos. No entanto, o “gráfico de pontos” das perspectivas individuais dos membros refletia a divisão sobre a extensão dos cortes.
A divulgação ocorre em um momento em que o presidente Donald Trump aumenta a pressão sobre o presidente do Fed, Jerome Powell, e seus conselheiros para cortes agressivos. Falando declarações públicas e em seu site socialmente social, Trump criticou Powell, até pedindo sua demissão.
Powell afirmou repetidamente que não cederá à pressão política quando se trata de definir a política monetária. Em geral, ele aderiu à abordagem cautelosa, insistindo que, com uma forte economia e incerteza sobre a inflação, o Fed está em uma boa posição para manter a política em espera até mais informações.
A ata reflete amplamente essa posição de que a política está atualmente bem posicionada para responder a alterações nos dados.
“Os participantes concordaram que, embora a incerteza sobre a inflação e as perspectivas econômicas tenha diminuído, ainda é apropriado adotar uma abordagem cautelosa ao ajuste da política monetária”, diz o documento.
As autoridades também observaram que “elas poderiam enfrentar compensações difíceis se a alta inflação fosse mais persistente, à medida que as perspectivas de emprego enfraquecem”. Nesse caso, eles disseram que avaliariam qual lado estaria mais longe de seu objetivo na formulação de políticas.
Desde a reunião, Trump continuou negociações com os principais parceiros de negócios dos EUA, com o cenário tarifário mudando quase diariamente. Trump anunciou inicialmente em 2 de abril e depois mudou os prazos para acordos, assinando mais recentemente uma série de cartas para líderes estrangeiros, notificando -os sobre impostos iminentes se não agirem.
Dados recentes indicam que as tarifas de Trump não influenciaram os preços, pelo menos em larga escala.
O índice de preços ao consumidor mostrou apenas 0,1% em maio. Embora os indicadores de inflação ainda estejam acima da meta de 2% do Fed, pesquisas recentes sobre sentimentos mostram que o público tem cada vez menos medo da inflação no futuro.
“Muitos participantes observaram que o eventual efeito das taxas de inflação pode ser mais limitado se os acordos comerciais fossem assinados em breve, se as empresas pudessem ajustar rapidamente suas cadeias de suprimentos ou se as empresas pudessem usar outras margens de ajuste para reduzir sua exposição a efeitos tarifários”, disse a ata.
Ao mesmo tempo, o aumento do emprego diminuiu consideravelmente, embora a taxa de crescimento de folha de pagamento não agrícolas tenha surpreendido os economistas. June registrou um aumento de 147.000 vagas, contra uma previsão de consenso de 110.000, enquanto a taxa de desemprego caiu inesperadamente para 4,1%.
Os gastos do consumidor diminuíram consideravelmente. As despesas pessoais caíram 0,1% em maio, enquanto as vendas no varejo caíram 0,9%.
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