Quando a chanceler do Reino Unido Rachel Reeves anunciou seu orçamento no outono passado, ela revelou um aumento de 70 bilhões de libras (US $ 95 bilhões) em gastos públicos, financiados por mais empréstimos e 40 bilhões de libras em aumentos de impostos – uma medida que alcançou principalmente empresas britânicas.
Na época, ela insistiu que seria pontual, dizendo aos legisladores que “não voltaremos com mais aumentos de impostos ou até mais empréstimos”.
No entanto, os tempos mudaram. Embora a Reeves tenta equilibrar contas públicas e manter suas regras tributárias declaradas como não -negociáveis - ao mesmo tempo, quando procura expandir os gastos com serviços públicos em um cenário econômico incerto – pode não ter alternativa, mas aprovar novos aumentos de impostos, mesmo impopulares.
Na primavera, o tesouro era de cerca de 9,9 bilhões de libras em “margem de impostos” disponíveis para atingir seu objetivo principal: tornar os gastos diários do governo cobertos por cobrança de impostos sem a necessidade de empréstimos.
No entanto, as perspectivas econômicas e tributárias se tornaram mais difíceis. O aumento do pagamento dos juros da dívida e a cobrança de impostos abaixo do esperado coincide com uma previsão de crescimento econômico mais fraco.
O Escritório de Responsabilidade do Orçamento (OBR) previu em março que o Reino Unido teria um crescimento de 1% até 2025 e 1,9% em 2026. Este órgão independente avalia se o governo será ou não capaz de cumprir seus objetivos fiscais. No entanto, os economistas já consideram essas projeções otimistas. Se as previsões para 2026 forem revisadas, isso pode reduzir ou até eliminar completamente a margem de impostos disponível.
Diante disso, o governo britânico se encontra com três opções: cortar gastos, aumentar empréstimos ou aumentar ainda mais os impostos.
Segundo analistas, os aumentos de impostos ainda este ano estão se tornando praticamente inevitáveis. Reeves já se prometeu reforçar os serviços públicos e os principais orçamentos ministeriais na última revisão de gastos. Ao mesmo tempo, mantém sua posição de que as despesas diárias não devem ser financiadas com novos empréstimos.
James Smith, economista de ESG para mercados desenvolvidos, disse que a margem fiscal do governo deve evaporar completamente e que novos aumentos de impostos são cada vez mais prováveis.
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Se o OBR reduzir sua previsão de crescimento para 2026 a 1,5%, a margem disponível estaria no meio do caminho. Segundo ele, Reeves pode enfrentar um déficit de £ 4 bilhões apenas devido ao cenário econômico adverso – sem mencionar outras pressões fiscais e orçamentárias.
Quando questionado pela imprensa se ele pretende aumentar os impostos ainda este ano, Reeves evitou dar uma resposta direta, dizendo que “ele não escreveria os orçamentos dos próximos quatro anos mesmo antes do primeiro ano deste governo”. Ainda assim, ele admitiu que “o mundo é muito incerto no momento”.
Essas declarações ocorreram um dia após um aviso negativo: os dados preliminares do PIB apontaram uma queda de 0,3% na economia britânica em abril, atribuída a tarifas comerciais e aumentos de impostos aplicados no outono passado.
Segundo Paul Johnson, diretor do Instituto de Estudos Tributários, nem a economia nem as finanças públicas melhoraram desde o ano passado – “pelo contrário”. Ele afirmou que Reeves agora espera que o OBR não revise suas previsões no outono.
Com as despesas já definidas e as regras tributárias sendo seguidas rigidamente, qualquer mudança negativa quase certamente levará a novos aumentos de impostos. Johnson também apontou que Reeves teve que tomar decisões extremamente difíceis e lidar com limitações reais de impostos, observando que “você não pode ter tudo o que queremos”.
A situação tende a complicar o tesouro durante o verão, tentando manter esse equilíbrio frágil diante de enfraquecer as perspectivas de crescimento.
O governo voltou a alguns cortes de gastos impopulares – como o cancelamento dos pagamentos de combustíveis de inverno para os aposentados – e na semana passada anunciou aumentos significativos nos orçamentos de saúde e defesa.
Com cortes improváveis de gastos e resistência de Reeves a recorrer a empréstimos para cobrir as despesas atuais, os aumentos de impostos se tornam sua principal opção.
Mas isso quebraria a promessa de evitar novas elevações fiscais e violar o manifesto do Partido Trabalhista, que prometeu não aumentar o imposto de renda, as contribuições para a Seguridade Social (Seguro Nacional) e o IVA (imposto sobre valor agregado).
Agora, os membros do Partido Trabalhista têm medo de meses de especulação sobre onde os aumentos de impostos podem se concentrar. A maneira mais simples, de acordo com os analistas, seria romper com as promessas do manifesto e aumentar o imposto de renda, o seguro nacional ou o IVA. No entanto, o primeiro -ministro Keir Strmer teme reações negativas por “quebrar promessas”.
A Reeves provavelmente tentará agrupar medidas mais baixas, como estender até 2030 o congelamento dos limites e deduções do imposto de renda.
Outras opções incluem restringir as isenções de impostos para as contribuições da Seguridade Social de maior renda, aplicar um imposto de £ 3 bilhões na indústria de jogos de azar e reformar o imposto municipal, que ainda se baseia nos valores da propriedade de 1991.
Para Reeves, não haverá respostas fáceis sobre como fechar esta conta.
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