A política agressiva das tarifas dos EUA pode causar uma desaceleração significativa na economia dos EUA no final deste ano e em 2025, de acordo com economistas consultados em pesquisa em Reuters. A mediana da probabilidade de uma recessão nos próximos 12 meses saltou para 45%, o nível mais alto desde dezembro de 2023.
Embora o presidente Donald Trump tenha anunciado um intervalo de 90 dias em tarifas recíprocas com parceiros de negócios, a trégua teve pouco efeito prático na perspectiva econômica, à medida que a guerra comercial com a China – o maior parceiro nos EUA – continua subindo, afetando o sentimento da comunidade empresarial.
A expectativa de inflação também aumentou entre os analistas, bem como entre os consumidores, enquanto as projeções de crescimento foram drasticamente revisadas.
De acordo com a pesquisa realizada entre os dias 14 e 17 de abril, os economistas agora prevêem a inflação persistente, o que pode dificultar a redução do Federal Reserve. A projeção é que o banco central realiza no máximo dois cortes até o final de 2025.
A chance de recessão nos EUA subiu de 25% no mês passado para 45% nesta rodada da pesquisa. “O sentimento é extremamente fraco no momento, o que indica que as famílias têm muito medo de gastar. Preços, empregos e riqueza estão se movendo contra a combinação tóxica do consumidor para o crescimento dos custos no futuro”, disse James Knightley, economista-chefe internacional, ao ING, para que Reuters.
Knightley alerta que a incerteza sobre o ambiente comercial enfrentada pelas empresas americanas os torna mais cautelosos em relação ao investimento, o que agrava os riscos de recessão.
Todos os 45 economistas que responderam a uma pergunta adicional disseram que as tarifas impactaram negativamente o sentimento de negócios – quase metade disse que o impacto foi muito negativo.
A economia, que começou o ano com forte crescimento, consumo acalorado e criação de empregos, agora crescerá 1,4% até 2025 – bem abaixo dos 2,2% programados para o mês anterior. Entre os 50 analistas ouvidos, 46 revisaram suas projeções de crescimento descendente em cerca de 80 pontos-base, em média. Não houve revisão tão pronunciada em tão pouco tempo desde julho de 2022.
Para 2026, a estimativa de crescimento também caiu de 2% para 1,5%.
“Os danos provavelmente já causaram incerteza sobre tarifas, o que tende a reduzir o crescimento, aumentar a inflação e aumentar os riscos extremos no médio prazo”, disse James Eglhof, economista -chefe dos EUA Paribas, ao economista dos EUA Reuters.
O aumento da incerteza também afetou a confiança nos ativos americanos. Pesquisas recentes da Reuters com estrategistas mostraram uma crescente preocupação com o status de Porto Seguro dos títulos do Tesouro e Dollar.
As expectativas de inflação aumentam
As projeções de inflação foram elevadas a todos os indicadores analisados - como o Índice de Preços ao Consumidor (CPI), núcleo de CPI, núcleo de PCE e PCE – e todos devem permanecer acima do alvo de 2% do Fed até pelo menos 2027.
A projeção mediana para a CPI este ano aumentou quase 60 pontos de base em comparação com o maior mês-o maior salto desde março de 2023.
Na quarta -feira (15), o presidente do Fed, Jerome Powell, alertou que a política tarifária do governo de Trump poderia rejeitar ainda mais a inflação e o mercado de trabalho dos objetivos da autoridade monetária. Powell disse que o banco central está “bem posicionado para esperar mais clareza”.
A maioria dos economistas (62 de 101) espera que o Fed mantenha a taxa básica entre 4,25% e 4,50% pelo menos até julho. Para o final de 2025, cerca de dois terços prevam juros entre 3,75% e 4,00% – ou mais.
Apenas 35 economistas esperam três ou mais cortes até o final do ano, alinhados com as expectativas atuais dos mercados futuros.
Kevin Khang, economista sênior da Vanguard, destacou Reuters que “a presença onipresente de tarifas torna muito provável a pressão inflacionária. E é por isso que acreditamos que a estabilidade dos preços será ligeiramente priorizada em relação ao pleno emprego”.
As projeções para o desemprego foram ajustadas de maneira mais modesta: a taxa, atualmente em 4,2%, deve atingir 4,4% em 2024 e 4,6% em 2025.
* Com informações da Reuters
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