Os mercados globais têm sido indiferentes às últimas taxas do presidente dos EUA, Donald Trump, uma remoção acentuada da forte liquidação desencadeada pelo anúncio das taxas “recíprocas” em 2 de abril, pois os investidores são cada vez mais insensíveis ao que consideram uma tática comercial.
Nos últimos dias, os EUA implementaram novas tarifas de 10% a 15% nas importações do sul da UE, Japão e Corea, enquanto cobravam taxas mais altas nos produtos de Taiwan, Vietnã e Bangladesh.
O MSCI All Country World Index, que mede o desempenho de mais de 2.500 mercados desenvolvidos e emergentes, aumentou cerca de 1,8% desde 1º de agosto, de acordo com dados da LSEG. O CSI 300 da China e o Índice Nikkei 225, com 225 ações do Japão, também subiram mais de 1% e 2,5%, respectivamente, durante o mesmo período.
Índia, direcionada em parte para suas compras contínuas de petróleo russo, Ele viu suas taxas saltarem de 25% para 50% na quarta -feira em uma ampla gama de produtos. O índice de referência do país, o Nifty 50, dificilmente se moveu em resposta.
Resiliência semelhante foi observada na Europa, com os ganhos de gravação do Stoxx 600 nos últimos dias com lucros corporativos, ignorando as ameaças tarifárias.
“Há uma certa dormência. Acho que também existem muitos precedentes em termos de coisas anunciadas e depois revertidas”, disse Steve Brice, diretor global de investimentos da unidade de soluções de patrimônio bancário padrão.
“As pessoas estão analisando a situação e dizendo: OK, sim, vimos esses aumentos de tarifas chegando … mas podem ser quebrados através de novas negociações comerciais. Portanto, é um choque menor para as pessoas agora”, disse Brice a Brice para CNBC.
Os portos seguros típicos também tiveram uma resposta moderada desde 1º de agosto. A renda dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos perdeu mais de dois pontos básicos no mesmo período e o índice do dólar, que mede a força da moeda dos EUA em comparação com uma cesta de moedas, caiu menos de 2%para 98,11. Os preços da vista de ouro aumentaram quase 3%.
Isso contrasta fortemente com o colapso do mercado global que se seguiu ao anúncio das tarifas de Trump em 2 de abril, quando os investidores ficaram sem ações e títulos americanos, levando o ouro a alcançar máximas históricas Enquanto o dólar despencava. As ações despencaram – o US S&P 500 despencou cerca de 12% entre os 2 e 8 de abril, enquanto o MSCI World Index, excluindo os EUA, caiu mais de 8%.
A indiferença dos investidores às ameaças tarifárias de Trump lembra um termo por seu padrão de anunciar fortes ameaças tarifárias que abalam mercados, apenas para reduzi-las ou apoiá-las, o que foi cunhado como “Trump sempre brinca”-ou Taco.
Em 9 de abril, o presidente surpreendeu os investidores depois de anunciar um intervalo de 90 dias em algumas de suas tarifas “recíprocas” e reduzir as taxas para 10% para quase todos os parceiros de negócios dos EUA, desencadeando um dos Maiores Altas de Wall Street.
Os mercados acreditavam que a retórica de Trump em abril, quando ele disse que suas posições tarifárias iniciais eram sua oferta final, o que explica por que os mercados de ação caíram fortemente, Hugh Dive, diretor de investimentos da Atlas Funds.
“Os eventos subsequentes fizeram a retirada dos EUA em suas posições iniciais, que agora são vistas como o começo de uma negociação”, acrescentou.
O diretor-diretor do DBS Bank, Taimur Baig, expressou uma posição semelhante. “Acho que os mercados estão ficando um pouco insensíveis à volatilidade permanente dessas emissões”, disse ele, acrescentando que os mercados tentaram proscá -los em abril e maio, mas uma pausa e negociações repetidas desde então tornaram os mercados “incapazes de precificar -lhes concretamente”.
“O mercado simplesmente não pode preceder isso por causa da incerteza crônica”, disse ele.
A mudança nas carteiras de investidores também desempenhou um papel, de acordo com Brice. No início deste ano, muitos investidores foram expostos excessivos em ativos americanos, então a liquidação de abril os fez reduzir Essas exposições rapidamente, contribuindo para a queda acentuada. Agora, sua exposição a ativos americanos é amplamente neutra, disse ele.
“Portanto, a necessidade de as pessoas assumirem os riscos da tabela nos EUA é menor hoje”, disse ele.
Mesmo assim, os investidores não devem desconsiderar completamente os riscos de longo prazo. O mergulho dos fundos da Atlas alertou que as tarifas podem continuar minar os investimentos em negócios, introduzindo incerteza política. Por exemplo, qualquer decisão de investimento de transferir a produção para os EUA, a fim de se beneficiar das proteções tarifárias, não é um Lightweer, disse ele.
Na quarta -feira, Trump anunciou que imporia um tarifa 100% na importação de chips, com isenção para empresas que estão “construindo nos Estados Unidos”.
“Construir uma fábrica pode custar centenas de milhões. O que acontece se as tarifas forem removidas em 3 anos? Esse investimento pode ter que ser amortizado”, disse Dive.
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