Como bolsa, dólar e juros devem reagir à reunião de Lula e Trump

Agentes do mercado financeiro consideraram o encontro entre Lula e Trump como positivo e um passo importante para reduzir as tensões comerciais entre o Brasil e os Estados Unidos. As perspectivas de Ativos brasileiros são favoráveis.

No caso do mercado de ações, por exemplo, pode haver ganhos em setores específicos após a assinatura dos acordos entre as partes, ainda que não sejam apresentados neste domingo (26), quando está prevista a continuidade das reuniões entre as equipes técnicas.

“A sinalização de um diálogo construtivo, com foco na suspensão temporária de tarifas e na retomada de um canal técnico permanente, tende a melhorar o ânimo do mercado, especialmente nos setores mais afetados pelas tarifas — como aço, alumínio e carne. Além disso, a busca pelo reequilíbrio da balança comercial e o reposicionamento diplomático do Brasil como mediador regional fortalecem a percepção de estabilidade e previsibilidadefatores essenciais para atrair capital estrangeiro”, afirma David Martinssócio-gerente da PróximaCapital.

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O “excelente notícia”de aprofundar o diálogo está relacionado ao fato de que“a racionalidade está vencendo”.Essa é a percepção de Andrea Damicoeconomista-chefe da Buysidebrasil.

Ela destacou a perspectiva de um encontro entre a delegação brasileira —incluindo o chanceler Mauro Vieira — e a equipe técnica americana, especialmente Marco Rubio e Scott Bessent. “Estamos num bom caminho”, conclui, embora reconheça que o caminho para uma redução tarifária ainda não está completamente claro.

Mercado de olho nos mercados emergentes

David Martinsdo PróximaCapitalacrescenta que o movimento é bem-vindo num momento em que o investidor global busca oportunidades em mercados emergentes com fundamentos sólidos e potencial de valorização. “Se os desenvolvimentos progredirem positivamente, poderemos ver um reação otimista na Bolsa de Valores brasileira e um alívio da taxa de câmbio nas próximas semanas.”

Ainda assim, a perspetiva positiva mantém-se no domínio da suposiçõesconsiderando que as equipes norte-americana e brasileira ainda debaterão o que pode ser feito — e nada foi decidido até o momento.

“Para os mercados, este é um oportunidadenão é uma solução automática. A materialização dos benefícios dependerá negociações técnicas bem estruturadas e, acima de tudo, o A capacidade do Brasil de transformar esta janela diplomática em sinais concretos de previsibilidade econômica”, afirmou Ricardo Trevisan GalloCEO de Gravus Capital.

Troca e juros

Para Gallo, a expectativa razoável seria uma valorização do real no braço de alívio inicial – normalmente entre 1% e 3% nas reações intradiárias ao longo da semana, se a agenda avançar com credibilidade — “revertendo parte da pressão que as altas tarifas impõem às exportações e às empresas com passivos em moeda local”, avalia.

O Copomno entanto, deve apenas iniciar um ciclo de flexibilização monetária com dados nacionais de inflação e atividade coerentes. “Portanto, qualquer sinal de alívio externo aumenta a probabilidade de cortes de juros apenas num horizonte plurianual — possível início de afrouxamento no primeiro trimestre de 2026dependendo da inflação”, afirma o CEO da Gravus.

Assim, se as negociações progredirem, poderá haver queda nos rendimentos curtos e médios nos próximos dias. “Dez a 40 pontos base nos vencimentos líquidos de curto prazo seria plausível num primeiro momento”, finaliza.

Negociações passo a passo

Na prática, a negociação deve seguir três frentes operacionaissegundo Gallo.

As primeiras preocupações rodadas técnicas imediatas entre ministérios do comércio, juristas e equipas económicas para mapear os produtos afetados e acordar moratórias temporárias.

Depois, o divisões setoriaisou seja, listas de exceções e contingentes pautais para mitigar o impacto em sectores sensíveis, discutindo simultaneamente uma solução abrangente.

Finalmente, o condicionalidade e faseamentoem que reduções tarifárias parciais pode estar vinculado a garantias de comportamento regulatório, cooperação nas cadeias de abastecimento ou horários de retirada escalonadoscom o OMC e recursos formais preservados como último recurso.

Contraponto

Jason Vieiraeconomista-chefe da Ativo Levestava mais cético. Ele avalia que “não havia nada muito profundo” e isso indicava alguma conclusão sobre as questões econômicas entre os EUA e o Brasil. Também demonstrava desconfiança pela ausência de data para apresentar soluções.

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