Os bancos comerciais participaram de um importante financiamento de US $ 150 milhões para energia solar fora da rede no Quênia – um sinal de que a confiança dos investidores na eletrificação da África Sub -Sarafarina cresce.
A Sun King, Solar Off-Grid Company, aumentou o equivalente a US $ 156 milhões no Quênia Xelins, agrupando pagamentos futuros de seus clientes em um título financeiro adquirido pelos investidores.
O acordo, estruturado pelo Citi, é um dos maiores do tipo e o primeiro liderado por bancos comerciais.
Segundo Sun King, a transação deve permitir a venda de cerca de 1,4 milhão de sistemas solares domésticos para os quenianos – a maioria nas áreas rurais sem acesso à rede elétrica.
O investimento oferece aos investidores um retorno um pouco maior sobre a renda do governo do Quênia com maturidade em 6 meses, atualmente 8,4% ao ano. A operação foi estruturada em duas parcelas (partes).
De acordo com os dados do FactSet, o salário de valores mobiliários em seis meses a curto prazo do governo queniano atualmente tem 8,4% ao ano.
O Tronche-Considerava a parte mais segura da dívida foi financiada por bancos comerciais como Absa, Citi, o Banco Cooperativo do Quênia, KCB e Stanbic Bank Quênia.
As instituições de financiamento de desenvolvimento (DFIs), como o Investimento Internacional Britânico, o Norwegian Norfund e o Banco de Promoção FMO financiados por Holandês – tradicionalmente os principais financiadores desse tipo de iniciativa – investiram na parcela menor e arriscada de “mezzano”, que será a primeira a absorver quaisquer perdas.
“Este é um exemplo de como criar estruturas que permitem que o capital privado entre em grande escala”, disse Jorge Rubio Nava, chefe global de finanças sociais do Citi.
Essa estrutura de camada era essencial, oferecendo um tipo de “colchão de segurança” que tornou o negócio mais atraente para os bancos comerciais.
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“É importante que o [DFIs] Esteja na tranche mezzanina, porque é nesse ponto que eles podem oferecer um amortecedor aos credores particulares da sênior de tocar ”, explicou Rubio.
O investimento vem no meio de um cenário macroeconômico desafiador para o Quênia.
O país enfrenta déficits orçamentários persistentes e paga cerca de 10% de juros em sua dívida emitida em moeda estrangeira.
“A situação pode ser gerenciada por enquanto, mas sem um plano de consolidação fiscal claro e credível, apoiado pela ajuda externa do FMI, tememos que um inadimplência da dívida soberana se torne cada vez mais difícil de evitar”, disse David Omojomolo, um economista especializado em economia da África, em comunicado aos clientes em 3 de julho.
Pulando uma geração
Cerca de 600 milhões de pessoas na África vivem sem acesso à eletricidade conectada à rede, de acordo com um relatório de 2022 do Banco Europeu de Investimento.
As finanças públicas pressionadas, tanto no Quênia quanto em toda a África da Subsaariana, limitam os investimentos liderados pelo Estado a expandir a rede elétrica.
A Sun King e um número crescente de empresas solares fora da rede, como o Acesso de Energia Ignite, estão “pulando” a rede elétrica tradicional, oferecendo diretamente painéis solares e sistemas de bateria para residências.
Um dos principais obstáculos aos consumidores tem sido o alto custo inicial.
O modelo “Pay As Uses”, adotado pela Sun King e outras empresas, procura tornar esses sistemas descentralizados mais acessíveis.
Os clientes pagam um pequeno valor de entrada, cerca de US $ 7, e fazem pagamentos semanais por 12 a 18 meses para pagar o sistema e empréstimos.
“O que faz com que isso funcione é que coletamos pagamentos pequenos, estáveis e previsíveis de milhões de clientes”, disse Anish Thakar, co -fundador do Sun King, ele acrescenta que “então agrupamos esses pagamentos e os securitizamos”.
Os títulos securitizados são vendidos a grandes investidores, fornecendo ao Sun King o capital inicial necessário para fabricar e distribuir mais sistemas solares.
Este modelo é baseado em uma securitização anterior de US $ 130 milhões concluídos até 2023.
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