Gol avança para fechar capital e deixar a B3 em meio à reorganização societária

O Gol Linhas Aéreas Inteligentes (B3: GOLL54) iniciou o processo formal para fechar seu capital e sair da B3como parte de um amplo reorganização societária e financeira. O plano prevê a constituição da própria empresa e da Gol Investment Brasil (GIB) por Gol Linhas Aéreas SA (GLA) — empresa privada totalmente controlada pela companhia aérea.

Com a operação, aprovada pelo Conselho de Administração e que será votada em assembleias em 4 de novembroGol vai deixar o Nível 2 de Governança Corporativaencerrando mais de duas décadas de presença no mercado acionário brasileiro.

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Oferta pública e conversão de ações

A exclusão será viabilizada por meio de oferta pública de aquisição de ações (OPA)a ser lançado por GIBcontrolador indireto e subsidiária da Grupo Abraque também é dona da Avianca. A oferta cobrirá o ações preferenciais restantes no mercado — actualmente menos de 1% do capital total da empresa.

A operação definirá um relação de troca de 1 ação ordinária de GLA para cada ação ordinária da Gole de 35 ações ordinárias GLA para cada ação preferencial. Os atuais Bônus de assinatura GOLL80 serão substituídos por títulos equivalentes da GLA, sem alteração de preço.

Após a incorporação, as ações da nova empresa não serão mais negociadas na B3e o GLA não solicitará registro como empresa pública junto à Comissão de Valores Mobiliários (CVM).

Contexto: capitalização e queda do free float

O processo de exclusão resulta da reestruturação financeira concluída em maioquando a Gol realizou um aumento de capital de R$ 12 bilhões através da conversão dos créditos dos credores em ações. A baixa adesão dos acionistas minoritários ao direito de preferência reduziu a free float para apenas 0,78%bem abaixo do mínimo exigido pela B3 para o Nível 2 (25%).

A bolsa concedeu um prazo de Janeiro de 2027 para reenquadramento, mas a administração optou por simplificar a estrutura e fechar o cadastro.

Além disso, a B3 notificou a empresa sobre a necessidade de ajustar o valor unitário das ações preferenciaisque deve retornar à negociação acima R$ 1,00 até janeiro de 2026.

Impactos e riscos para os acionistas minoritários

Segundo a empresa, o fechamento de capital permitirá reduzir custos administrativos, simplificar processos internos e concentrar a gestão financeira sob uma única estrutura.

No entanto, o Fato Relevante alerta que os acionistas que permanecerem na nova empresa — caso não vendam suas ações na OPA ou exerçam o direito de recesso — terão títulos ilíquidos sem as proteções previstas no Nível 2como regras de transparência, votação em determinados assuntos e participação equitativa em caso de alienação de controle.

Em outras palavras, o GLA se tornará uma empresa fechada sem negociação em bolsae seus acionistas minoritários perderão acesso a garantias ampliadas de governança corporativa.

Próximas etapas

As assembleias de acionistas e acionistas preferenciais da Gol acontecerá em 4 de novembro de 2025deliberar sobre a operação e escolha da empresa de avaliação que calculará o valor da OPA.

Após aprovação e publicação do relatório de avaliação econômico-financeirao GIB deve registrar a solicitação de oferta junto ao CVM e B3e o acionistas dissidentes terão 30 dias para exercer o direito de recesso.

Gol afirmou que manterá o mercado informado sobre o andamento do processo até a conclusão da incorporação e saída definitiva.

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