A nova rodada de tarifas anunciada pelo presidente Donald Trump levou os setores de negócios dos EUA a intensificar a busca por isenções da Casa Branca. A avaliação é do professor da Universidade George Washington e parceiro do Zaftra Fund, Maurício Moura.
“De fato, nada é final aqui em Washington. É muito fluido”, disse Moura em entrevista a Radarde Times Brasil – CNBC exclusivo licenciadoComentando o movimento do governo dos EUA após o anúncio de novas medidas comerciais.
Segundo o especialista, a dinâmica atual da política tarifária dos EUA é marcada pela negociação de exceções específicas, com forte participação no setor privado. “A negociação está nas exceções, e cada setor agora defende por que merece uma taxa ou isenção mais baixa”, disse ele.
Entre os setores que tiveram sucesso até agora, Moura citou o farmacêutico e a aviação, destacando o caso de Embraer. Ele também observou que a pressão do setor privado dos EUA levou o governo a recuar em algumas decisões.
Judicização e incertezas sobre a legalidade das tarifas
A política tarifária atual enfrenta questões legais. Segundo Moura, doze estados americanos, todos governados pelos democratas, bem como por empresas privadas, apresentaram ações questionando a legalidade das tarifas.
“Os argumentos usados pela Casa Branca, inclusive no caso do Brasil, são considerados frágeis por especialistas jurídicos”, disse ele. Ele ressaltou que o caso começou em um tribunal de apelação e deve levar de 10 a 12 meses a uma decisão final e pode chegar ao Supremo Tribunal.
Mesmo com a composição atual do tribunal sendo principalmente conservador e com ministros nomeados por Trump, Moura ressalta que, nesse caso em particular, há uma percepção generalizada, inclusive entre os juízes conservadores, de que o governo usou argumentos legais à força.
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O impacto inflacionário ainda não está visível, mas deve crescer
Segundo Moura, um impacto inflacionário direto ainda não foi observado devido às tarifas. Ele mencionou duas correntes de pensamento entre os economistas americanos: o primeiro ressalta que o alto inventário no varejo e em setores como automotivo e eletrônico prejudicou os efeitos; O segundo sugere que os serviços – representando dois terços do índice inflacionário – apresentaram queda de preço, que compensou qualquer aumento nos produtos.
A expectativa, no entanto, é que os efeitos das tarifas se tornem mais visíveis no último trimestre deste ano e no primeiro trimestre de 2026, temporada de férias e início do novo ciclo de consumo.
Efeitos políticos e estratégias de isenção
Questionado sobre os possíveis efeitos políticos das tarifas, Moura disse que um aumento nos preços dos itens consumidos pelas famílias de baixa renda pode afetar a popularidade do governo. “Especialmente se isso chegar ao núcleo de eleitores de Trump, que é baixa e baixa educação”, disse ele.
Nesse contexto, o governo dos EUA reagiu seletivamente. Moura citou o caso do café brasileiro como um exemplo de possível isenção. “Há uma grande probabilidade de que o café brasileiro seja isenção, porque é um produto difícil de substituir e faz parte da cesta de consumidores dos americanos”, disse ele.
No caso da carne, a avaliação é mais cautelosa devido à concorrência com a indústria local. “Embora a indústria americana de carne esteja em retração, a questão é mais complexa porque há uma concorrência doméstica”, disse ele.
Para Moura, o padrão que foi estabelecido em Washington é o da negociação individualizada, setor pelo setor. “O que tem sido eficaz aqui é a negociação do setor privado dos EUA”, concluiu.
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